大家好，简单看(kàn)一个基(jī)金(jīn)经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

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　　从(cóng)其管理的海富(fù)通(tōng)股票混合来看，截至去(qù)年年(nián)底，持(chí)仓(cāng)基(jī)本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末(mò)，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化和结构转换(huàn)，降低了(le)新能 源(yuán)板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系所代表的传(chuán)统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为市场最有持续性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的(de)电力(lì)设(shè)备(bèi)及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分(fēn)为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业(yè)趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度(dù)进(jìn)一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大(dà)幅调整主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块市场情绪处(chù)于极值(zhí)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资本市(shì)场而(商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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