总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会(huì)官网消息(xī)，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市场的科(kē)技创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的(de)关(guān)注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国首(shǒu)只基(jī)于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直(zhí)高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践(jiàn)。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监管措施的(de)基(jī)础上，进(jìn)一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来(lái)，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资(zī)层(céng)面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流(liú)动(dòng)性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的提升。

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