本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国(guó)大(dà)陆收入第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆代(dài)工产能(néng)第(dì)三大的(de)纯晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成电(diàn)路(lù)产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国(guó)际知(zhī)名企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和(hé)产品价格91是质数吗，95是质数吗上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的(de)时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲(xián)置后利(lì)润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心(xīn)区域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全(quán)科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入(rù)增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产(chǎn)业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头为锂电池生产涂布(bù)机的核(hé)心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子(zi)电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电(diàn)池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业(yè)链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下(xià)滑，且公司只(zhǐ)是生(shēng)产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家专注于(yú)功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模(mó)块(kuài)封装的代工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外客户提供(gōng)一站式代工(gōng)解决方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感和传输(shū)等领域的半导体产品公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩(kuò)大(dà)太(tài)快(kuài)，折旧研发投入初期(qī)非常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容(róng)易(yì)快熬出头了(le)（资(zī)本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也(yě)预期(qī)23年底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临(lín)同(tóng)业竞(jìng)争而(ér)收回(huí)许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料(liào)及(jí)其(qí)滤(lǜ)饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端(duān)分(fēn)散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加(jiā)工的(de)化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分终(zh91是质数吗，95是质数吗ōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也一(yī)般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营(yíng)销(xiāo)与后市场服(fú)务(wù)领域，为(wèi)客(kè)户提(tí)供(gōng)相(xiāng)关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务领域的数智化解决(jué)方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽(qì)车(chē)数字化是(shì)趋势，且随着人(rén)均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司自(zì)身技术含量较低，产品以车(chē)企营(yíng)销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基(jī)本(běn)没什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周(zhōu)期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工(gōng)程技术服(fú)务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利(lì)润(rùn)来源。电力(lì)工程技术服(fú)务(wù)主要(yào)系为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计(jì)咨询公司(sī)，主要(yào)是电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的(de)国家(jiā)电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联(lián)网等领域提供(gōng)射频前(qián)端的(de)芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设计(jì)和(hé)销售。慧(huì)智微具(jù)备全套(tào)射频(pín)前端芯片设(shè)计能力和集成化模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设(shè)计能力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客户提供无线通(tōng)信(xìn)射(shè)频前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩(kuò)大，主要是(shì)大(dà)量研发(fā)投入，但高研发下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级(jí)高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应国(guó)内军方客户(hù)和军工集(jí)团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于(yú)这种(zhǒng)客(kè)户不透明(míng)度(dù)极高的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合(hé)服务(wù)提供商，主要为移动互(hù)联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等(děng)综合运(yùn)营服务(wù)，为物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬(yìng)件方案(àn)、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决(jué)方案(àn)及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根据客户需(xū)求(qiú)提(tí)供定制化的运营支(zhī)撑服务及(jí)技术服务。一(yī)家售卖移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购销差价(jià)或服(fú)务(wù)佣(yōng)金，占(zhàn)公司总(zǒng)收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联(lián)网(wǎng)卖(mài)流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他(tā)通用流(liú)量(liàng)，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流(liú)越来(lái)越差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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