在投资日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个(gè)日(rì)经正经(jīng)不？”“还(hái)要有(yǒu)个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发(fā)生(shēng)了什么？

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达基(jī)金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目(mù)前折溢(yì)价率已(yǐ)经大幅回落。与此同时，科(kē)创(chuàng)50、创业板(bǎn)指继续受到资(zī)金的青睐，今年以来创业(yè)板ETF净买(mǎi)入资(zī)金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热门板块传(chuán)媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋(dài)为(wèi)安”，但部分机构看(kàn)好传(chuán)媒、顺周期板块的长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大公(gōng)募巨(jù)头纷(fēn)纷公告，两(liǎng)家公(gōng)募旗(qí)下的(de)“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市(shì)场交易价格波动较大。截至5年22日，两(liǎng)只产(chǎn)品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注(zhù)二级市(shì)场交(jiāo)易价(jià)格溢价风险，如(rú)果盲目投资，可(kě)能遭受重大损失。

　　从(cóng)两(liǎng)只产品(pǐn)的表现(xiàn)看(kàn)，今年两(liǎng)只(zhǐ)ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以(yǐ)来(lái)涨幅都超过(guò)了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投(tóu)资者(zhě)的追捧热(rè)情在(zài)风险提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由(yóu)于两只产品规(guī)模(mó)仅有1个亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入资金都不到2千万(wàn)体量(liàng)。

　　从全(quán)市场看(kàn)，目前跟踪日经指数(shù)的产品共(gòng)有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高(gāo)的(de)产品已经达到(dào)27％，体现(xiàn)了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指数(shù)都(dōu)是日经225指数收益率（经汇率调(diào)整后），从该(gāi)指数表(biǎo)现看，今年(nián)也(yě)大涨18％，指数涨幅(fú)在亚太(tài)市场高居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉(sù)记(jì)者，日经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨(zhǎng)势较(jiào)大，涨幅犀利(lì)，叠加产品流(liú)通(tōng)盘不够大，短期内受到(dào)资金的净买入，产生(shēng)了供不应求的情况，就会推高(gāo)二级市场价(jià)格，让价格走在指数(shù)涨幅(fú)的前面，这个情况就会(huì)产生基金产品(pǐn)的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表(biǎo)现的，如果短(duǎn)期出(chū)现(xiàn)高溢价，也就意(yì)味着当前的价格超出(chū)了指(zhǐ)数的涨幅，未(wèi)来会回(huí)归(guī)到(dào)指(zhǐ)数(shù)正(zhèng)常走势(shì)和涨跌幅(fú)的状(zhuàng)态1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT(tài)，也(yě)就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回归的(de)过程，就会产生二级(jí)市场价格的下跌，因此，建议投资者不(bù)要盲目买(mǎi)入高溢价品种，避免下跌风险(xiǎn)。”该基金(jīn)经理称。

　　而从日本股市表现(xiàn)看，今年年(nián)初以来(lái)日本股市持续上涨，日经225指数(shù)超越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以来的(de)最高(gāo)点。

　　中信建(jiàn)投证券认(rèn)为，近期日本股市上涨受多重(zhòng)因素驱动(dòng)：一(yī)是随着美联储加息(xī)预期下降和日央行紧(jǐn)缩预(yù)期上升，吸引(yǐn)国(guó)际资本回流日本市场(chǎng)；二(èr)是随着(zhe)疫后经济(jì)活动复(fù)苏和(hé)去年日元持续贬值，东京交易所上市公司(sī)多(duō)表现良好；三是今年东京交易所(suǒ)提出(chū)将改革公司治理监督机制。在这(zhè)一改革下，预(yù)计部分低(dī)估值企业可能采(cǎi)取股(gǔ)票(piào)回购等方式提振股价，截至本周，已(yǐ)有价(jià)值(zhí)3900万(wàn)亿日元的股票(piào)被宣布回购(gòu)；四是近期部(bù)分利好(hǎo)消息带动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日(rì)召开、巴菲特赴日考察并表示(shì)大举投资日(rì)本股市等(děng)，推动市(shì)场(chǎng)对日本(běn)股市的整体(tǐ)情绪提(tí)振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的投资风险(xiǎn)，并提(tí)示(shì)投资者，海外投资可能会(huì)涉及相关(guān)的汇率风险(xiǎn)，对(duì)相关市场熟(shú)悉程度(dù)不(bù)高等问(wèn)题，建议投资者在自(zì)己能(néng)力圈内投资，避免盲目(mù)追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流(liú)入(rù)资金已达165亿

　　除了关注市(shì)场热点(diǎn)ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日收盘，全(quán)市场728只(zhǐ)股票ETF总规(guī)模1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周震荡市场中，昨日净(jìng)申购(gòu)份额13.23亿份(fèn)，按(àn)照区间成(chéng)交均价测算，净流入资(zī)金(jīn)微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入(rù)宽基(jī)ETF中，科(kē)创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿元，位(wèi)居行业(yè)前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也(yě)都(dōu)有1亿元(yuán)以上资金(jīn)的净流入。

　　行业和主题(tí)产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前(qián)，都超过(guò)了(le)2亿(yì)元资(zī)金体量(liàng)。另(lìng)外，触底反弹的(de)医药ETF、高(gāo)位(wèi)回(huí)调的传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资(zī)金关(guān)注，净流入资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看(kàn)，今年以来净流入资金最多的是易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居(jū)行业首(shǒu)位。另(lìng)外(wài)，创(chuàng)业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业(yè)前(qián)列。

　　而今年景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力的医(yī)疗、恒生互联网等，也都受到资(zī)金的追逐，净(jìng)流(liú)入(rù)资金都在50亿元体量及(jí)1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT以(yǐ)上。

　　谈及创业板(bǎn)相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与量化投资(zī)部表(biǎo)示(shì)，随着前期创业板50指数的(de)回(huí)调，当前估值(zhí)已(yǐ)来到30倍(bèi)的历史低(dī)位区间，且一季(jì)报显示成(chéng)分(fēn)股净利(lì)润同比增长52.69％，基本面(miàn)向好趋(qū)势明显，持续关注板(bǎn)块趋(qū)势反转机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面(miàn)，4月底的政(zhèng)治(zhì)局会议提出“要夯实科技自(zì)立自强根基，培育壮(zhuàng)大新动能。要巩固和扩大新(xīn)能(néng)源汽车发展优势(shì)，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建(jiàn)设(shè)和配(pèi)套电网改造。要重视(shì)通用(yòng)人工智能(néng)发(fā)展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范(fàn)风险(xiǎn)”，这(zhè)宣示着国内经济发展动(dòng)能要加快(kuài)转变，新能源及人工智能将是经济转型的两大(dà)动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的创业(yè)板持续受益(yì)于(yú)政(zhèng)策红利，该(gāi)机构建议关(guān)注创业板(bǎn)50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资机(jī)会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒(méi)、基(jī)建“落袋为安”

　　而(ér)从资金净流出方向看，表现相对(duì)强势的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当日(rì)基金份额(é)流(liú)失4亿份，资金净流(liú)出超(chāo)过11亿元。另(lìng)外，南方(fāng)中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基(jī)指(zhǐ)数，也分别(bié)有超过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性(xìng)行情的(de)板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品净流出资(zī)金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿体(tǐ)量的资(zī)金净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越(yuè)卖，整体资(zī)金净流出(chū)位居前(qián)列。

　　虽(suī)然部分热门主(zhǔ)题(tí)行(xíng)业的资金(jīn)出现流出，但部分机(jī)构仍建议从中长(zhǎng)期角度，观察各类板(bǎn)块的投资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧(ōu)基金表示，预计(jì)复(fù)苏仍是中国经济中长期(qī)的趋势，但市场展(zhǎn)现出更多结构(gòu)性机会，当前(qián)市场对题材(cái)的追捧热度仍持续(xù)偏高。“传媒板块近期(qī)跌幅居(jū)前，主因前期涨幅较(jiào)大，炒作有逐(zhú)步(bù)退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基(jī)金(jīn)建议继(jì)续关注资金(jīn)合力(lì)最强的人工(gōng)智能与央企相关品种，中(zhōng)期(qī)在(zài)市场炒作(zuò)热度(dù)回落、且(qiě)经济复苏趋势确(què)立后(hòu)关(guān)注“顺周(zhōu)期”板块的整体机会，尤其是大(dà)众消费(fèi)等领(lǐng)域(yù)；而长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，可以(yǐ)积极关注数(shù)字化对生(shēng)产力的提升，重点关注计算机、互(hù)联网和传媒等行业。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT