财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的(de)反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)发布数据显示，4月28日电池级碳(tà百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗n)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价(jià)格连(lián)续两日上(shàng)涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂(lǐ)矿股本周(zhōu)三表现强势(shì)，融捷(jié)股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴材(cái)料最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和天齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海车展(zhǎn)有望带动购车(chē)需求(qiú)预(yù)期的提振。乘联(lián)会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上(shàng)海车展将让消费者感受到汽(qì)车消(xiāo)费的火热，提升消(xiāo)费信心(xīn)，也提振(zhèn)士气。国泰君(jūn)安(ān)表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅降价导致(zhì)消费(fèi)者对(duì)电动车的观望(wàng)心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不太(tài)可能进行降(jiàng)价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信(xìn)号能否持(chí)续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐(lè)观来看，国内(nèi)动(dòng)力(lì)电池厂商(shāng)清库(kù)存工作或到5月完(wán)结，届时(shí)电池厂商(shāng)库存水平(píng)有望(wàng)逐(zhú)步恢(huī)复至(zhì)健康水平，并带动(dòng)上游材(cái)料采购，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的(de)情况(kuàng)看，一些电池(chí)龙头企业5月份(fèn)的排产预计将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前(qián)期基数较(jiào)低，环比(bǐ)增(zēng)幅更是高达50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能在4月26日的(de)业(yè)绩(jì)说明会(huì)上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排产相比一季度会有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格属于阶(jiē)段性反弹还是底部(bù)反(fǎn)转，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一方面需要(yào)观察下(xià)游库存状况(kuàng)，另一方面还需要看终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家主流(liú)锂盐厂商内部人(rén)士此前对(duì)财联社记(jì)者表示。该人士表(biǎo)示，电(diàn)池厂商实际上(shàng)从(cóng)去年四季度(dù)开始便启(qǐ)动大(dà)规模去库存举措，这一举措在一季度(dù)实际(jì)上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相(xiāng)关电池(chí)厂商提到，目前库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，此(cǐ)前暂停的产线也已经(jīng)逐渐复产。特别是(shì)针对磷(lín)酸铁锂电(diàn)池库存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本出清，后续将根据(jù)公司规划，逐步进行补(bǔ)货。作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)产业的风向标，宁德(dé)时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库存已经(jīng)退回到2022年(nián)第一季度的水平。材料价格和库存水平(píng)，两项关(guān)键的指标也构成锂电产业(yè)走(zǒu)向的关键，随价格企稳以及库存水平恢(huī)复健康，将带动(dòng)锂电产业恢复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判(pàn)涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年时间跌(diē)去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日(rì)召开的中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业创新联盟(méng)2023年度(dù)大会上(shàng)，中国汽车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力(lì)电池行(xíng)业仍然存在一些问题，包括(kuò)电池产业链(liàn)分工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不是(shì)正常的现象(xiàng)，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象(xiàng)，行业要以之前大幅(fú)涨价为(wèi)教(jiào)训，保证价值链(liàn)的合理分配(pèi)，避(bì)免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士(shì)和分析师(shī)近(jìn)期对锂盐价格未来走势进行预判并(bìng)阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信号，一(yī)系列的数据验证锂电产业拐点或已经(jīng)到来。分析(xī)人士(shì)指(zhǐ)出，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期(qī)，主要在(zài)于下游车(chē)市短(duǎn)期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅(xùn)速从而在(zài)需求表现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下(xià)跌，中游电池厂商集体进入(rù)清库存阶段。从上游材料价(jià)格变化(huà)来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹(dàn)。更值得(dé)注意的是，在(zài)锂电(diàn)产(chǎn)业链(liàn)，包括(kuò)六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人造石墨(mò)、极片(piàn)粉(fěn)等系列材(cái)料(liào)价格也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂电产(chǎn)业拐点的另一关键(jiàn)指标，中游电池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电(diàn)了(le)解，目前(qián)中(zhōng)游电(diàn)池厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订(dìng)单，带动(dòng)产业需(xū)求(qiú)回(huí)暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪(xù)主(zhǔ)要来(lái)自车市(shì)的需求(qiú)腰斩。但从整体一(yī)季度新(xīn)能源汽车销量数据来(lái)看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖(nuǎn)速(sù)度超过往(wǎng)年。随(suí)着二三季度到来，车市(shì)逐渐转入销售旺季，也将进一步(bù)带动锂电(diàn)产业中上游的订单需(xū)求。加上5月(yuè)份临近(jìn)，企业重新开启月度采购谈判，行(xíng)业(yè)有望迎(yíng)来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实的供给情况更加(jiā)清晰，市(shì)场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带(dài)来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池(chí)回收(shōu)端，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业等企业持(chí)续推进(jìn)电池回收布(bù)局，来自终端(duān)材料回收的(de)产(chǎn)能(néng)也(yě)在稳步爬(pá)坡。相关数据显示(shì)，2025年(nián)国(guó)内回收的废(fèi)旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游(yóu)，电(diàn)池厂商都(dōu)已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项(xiàng)目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐(yán)湖提锂项目均进展顺(shùn)利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂的(de)产业调整过程之(zhī)后，整个锂电产业的运作(zuò)模式(shì)正(zhèng)从“大开大合(hé)”的波浪(làng)式变(biàn)得更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再到(dào)下游车企(qǐ)，产(chǎn)业链各个环(huán)节的价格以及(jí)供需(xū)变化也将变得更加平(píng)衡(héng)且具有(yǒu)可预测性。

　　然而(ér)，亦(yì)有空方(fāng)则认为，当前(qián)上游库存(cún)水平依旧处(chù)于高(gāo)位，虽然需(xū)求端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并不(bù)足(zú)以(yǐ)带动(dòng)价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并(bìng)不是一(yī)个下(xià)游获利、上(shàng)游承压的简单故(gù)事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击(jī)的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏(cáng)格矿业(yè)一季(jì)度数据，碳酸(suān)锂销(xiāo)量(liàng)为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年(nián)第四季(jì)度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情策动，上游(yóu)锂矿企(qǐ)业不断压低(dī)碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产(chǎn)、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的(de)锂盐企业(yè)则命运分化，大公司如(rú)天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业有机会在价格(gé)下(xià)降周(zhōu)期中获(huò)得更多市场份额，行业将变得(dé)更集中。这(zhè)是2016年(nián)到2018年(nián)上一(yī)轮(lún)锂(lǐ)价下降(jiàng)中发(fā)生(shēng)过的(de)事(shì)。而同(tóng)环节的大(dà)量中小(xiǎo)企业(yè)，尤其(qí)是最近两年追高(gāo)入局的新(xīn)公司(sī)，则面临停产乃至(zhì)破产(chǎn)。百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗

　　乘着锂价(jià)的东(dōng)风，赣锋锂业在(zài)去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂(lǐ)盐供(gōng)应商(shāng)天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们去年(nián)的净(jìng)利(lì)润都超过(guò)200亿元，比(bǐ)中(zhōng)国最大(dà)的新能(néng)源车企(qǐ)比亚迪还多(duō)，其中天(tiān)齐(qí)锂业净(jìng)利润增长超过10倍(bèi)。足(zú)够厚的血，使他们更能承受价格(gé)下跌和可(kě)能(néng)的未来亏损。这两家公司也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司(sī)入股的海外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍(biàn)在(zài)3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司能以(yǐ)低(dī)于5万(wàn)元(yuán)/吨的价(jià)格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际(jì)交易中，即(jí)使拥(yōng)有(yǒu)海外(wài)矿产的(de)分销权或开采权，交易价格(gé)也需(xū)要通过长(zhǎng)协确定，按市价定期(qī)调整。但能(néng)获得上游更低成本的资源(yuán)，让这两家(jiā)大企业更能容(róng)忍低(dī)价，并能在(zài)上游因降价减产时(shí)保持产能(néng)供应。

　　锂价超预(yù)期下跌(diē)牵动(dòng)着万亿新能源车市(shì)场。不过锂价(jià)下(xià)降带来(lái)的(de)连锁(suǒ)反应，并不是一个下游获(huò)利，上(shàng)游(yóu)承压的(de)简单故事。作为(wèi)碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德时代(dài)理(lǐ)论上会(huì)受益，但锂(lǐ)价(jià)的(de)超预期(qī)下跌，使宁(níng)德(dé)时代(dài)今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的(de)三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损。

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