如果(guǒ)要(yào)论二(èr)季度迄今，全(quán)球股(gǔ)票市场中最为靓丽的一道“风景线(xiàn)”，那么(me)显然(rán)非日本股市(shì)莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数进一步强(qiáng)势高开逾1％，最高触及30924.47点，创下了(le)自(zì)1990年8月以(yǐ)来的新高，收在30808.35点。在本周早些时候，东证指数已经率先创下了(le)1990年8月3日以来的最(zuì)高收盘(pán)点位。

　　多组对比可以显(xiǎn)示出日股今(jīn)年以来的(de)强势：东证(zhèng)指数年内已累计上涨(zhǎng)了(le)逾15％，远(yuǎn)远超过了标普500指数约(yuē)9％的涨幅。截止本(běn)周(zhōu)三，追踪日(rì)本(běn)股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨(zhǎng)了11.8％，而(ér)追踪标普500指数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季度(dù)迄今的短短一个(gè)半月，日股的(de)涨幅更是在全(quán)球(qiú)主要股指中几(jǐ)无敌手……

　　日股为何能一(yī)举(jǔ)领涨全球(qiú)？对于许多国际市(shì)场的投资者而言，近来(lái)提到日(rì)股(gǔ)的优异表现，脑海(hǎi)中第一(yī)时间浮现(xiàn)出的，无疑都是“股神”巴菲特在上月对日本(běn)市场表现出(chū)的(de)强(qiáng)烈投资意愿。正(zhèng)是巴(bā)菲(fēi)特(tè)进一步增持(chí)了日本五大商社(shè)仓位，令越来越多(duō)的(de)业内人士开始注意(yì)到(dào)这(zhè)一全球第三大经济体的巨大投资(zī)机会。

　　不过，日股本轮(lún)爆发背后的成功(gōng)秘诀(jué)，真的仅仅只是获得(dé)了“股神”的青睐吗？

　　答案显然没那么(me)简单！事实(shí)上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看来，并不是巴菲特的出(chū)现让日股变得吸引人。巴菲(fēi)特所看到的（机会）其实也正是其他人眼下正在看(kàn)到的，人们对日股的(de)前(qián)景正感(gǎn)到非常兴奋！

　　至于究(jiū)竟有哪些因素在推动着日(rì)股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热(rè)的外资买需(xū)

　　根据(jù)东京证券交易(yì)所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示，外国投(tóu)资者目前已(yǐ)经(jīng)连(lián)续第六周(zhōu)成为(wèi)了日本股票的净(jìng)买家。在此期间，外(wài)国(guó)投资者大(dà)举涌入(rù)了(le)日股(gǔ)股票和期货市场，净流入逾300亿美(měi)元，是过(guò)去10年(nián)最大规模(mó)的资金流入(rù)之一。

　　根(gēn)据交易所的数据(jù)，在截至(zhì)5月(yuè)12日的最近一周内，海外(wài)交易者又净(jìng)买(mǎi)入了价值7810亿日元（约合(hé)57亿(yì)美元）的股票和期货。

　　杰(jié)富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表(biǎo)示，自2012年“安倍(bèi)经济学”时代初期以来，他就(jiù)从未见过外国投资者对日本如此感兴趣(qù)。

　　在欧美银行系(xì)统(tǒng)不稳定和(hé)信(xìn)用(yòng)紧(jǐn)缩风险的笼(lóng天之蓝52度多少钱一瓶)罩下，越来越(yuè)多(duō)的海(hǎi)外投资者似(shì)乎看到了日本(běn)股(gǔ)市作为避险(xiǎn)地的“稳定性”。日(rì)本股票给人的长期低迷印象正在(zài)减弱，持续(xù)稳定在1美元兑换130日元的日元(yuán)汇率(lǜ)、以(yǐ)及股神巴菲(fēi)特(tè)对日本五大(dà)商社(shè)的增持，也令(lìng)不少海外投资(zī)者对投资日本产生了更多的兴(xīng)趣。

　　高盛日本公司就(jiù)表(biǎo)示，近来已受到(dào)了越来越多平时(shí)不(bù)太关注日本市场的海外投资者的(de)咨(zī)询(xún)。不少海(hǎi)外投资者在看到日(rì)本(běn)股市的涨幅超过美股(gǔ)后，开(kāi)始调查其中的原因，他们(men)的建仓买(mǎi)入又(yòu)进一步促(cù)使股(gǔ)市上涨，形(xíng)成了目(mù)前的良性循环。

　　一(yī)个值得留意的现象是，在巴菲特上月公开表(biǎo)态力挺日股(gǔ)后，包括(kuò)对(duì)冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑(hēi)石(shí)、KKR等在内华尔街资(zī)本也已相继造访日本。这些海(hǎi)外资金(jīn)有意复制巴菲特的策略，通过低成本日元融资押注(zhù)高(gāo)股息日元资(zī)产。

　　其实，巴菲特在日本五(wǔ)大商社上的加大投资，也存在着在国际市场上分散投资对象的想法。虽然巴(bā)菲特(tè)相信美国的增长潜(qián)力(lì)，但(dàn)过度(dù)集中(zhōng)会产生风(fēng)险。

　　嘉信(xìn)理财(cái)（Charles Schwab）首席全(quán)球投资策略(lüè)师Jeff Kleintop指出，日本股市的(de)回报率是在波动(dòng)性远低于美国科技股的情况(kuàng)下(xià)实(shí)现的。这意味(wèi)着(zhe)日(rì)本股(gǔ)市对美国投资者来说应(yīng)该颇有吸引力。对美国债务(wù)上(shàng)限的担忧(yōu)可能(néng)也刺激了一(yī)些“末日(rì)准备(bèi)者”涌(yǒng)入日本股市，以此作为避险手段。

　　法国兴业银(yín)行分(fēn)析师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等(děng)人(rén)在(zài)周二的(de)一(yī)份报告中也表示(shì)，“外资的回归(guī)是日本股市复苏的重要标志(zhì)。（我(wǒ)们(men)）将继续(xù)对(duì)日本股(gǔ)票维持超(chāo)配，并偏(piān)向银行、金融和价值股(gǔ)的投资(zī)。”

　　深(shēn)层次的企(qǐ)业(yè)治理变革

　　当然，在(zài)海外投资者今年对(duì)日本产生兴趣(qù)之前(qián)，他(tā)们此前在这片“失(shī)落(luò)地(dì)带”曾经(jīng)历过长达数十年虚假(jiǎ)的(de)曙(shǔ)光和(hé)令人(rén)失望(wàng)的低回报。那么这一次，即便有(yǒu)着(zhe)避险(xiǎn)和多元化分散(sàn)投资的需(xū)求，他们又为何铁了心一定要来日本市场？日本市场的吸引力就(jiù)一定远超全球其他地区吗(ma)？

　　这便不得不(bù)提(tí)日本市场眼下正(zhèng)经历的一(yī)场“蜕变”了！

　　金融(róng)服(fú)务提供商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股(gǔ)市本(běn)轮上涨(zhǎng)的主(zhǔ)要原因还(hái)源于治理标准的(de)提高(gāo)，以及企业部门推动向股东返还现金。日本多年的公司治理改(gǎi)革已(yǐ)开始见(jiàn)效，这(zhè)项改革最初由已故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前(qián)日(rì)本企业(yè)的派息已(yǐ)大(dà)幅增加，在截至(zhì)今年(nián)3月的(de)财年中(zhōng)，日(rì)本(běn)企业宣布(bù)的(de)回购规模已飙(biāo)升至(zhì)9.7万(wàn)亿日元（合714亿美元）的历(lì)史最高(gāo)水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资产负债表上(shàng)有净现金(jīn)，而美国的(de)这一(yī)比例只有(yǒu)20％多一(yī)点；东证指数(shù)成分(fēn)股公司中约(yuē)有(yǒu)54％的公(gōng)司股价低于每股账(zhàng)面(miàn)价值，而(ér)标(biāo)普500指数成分股中这一比(bǐ)例仅为7％。单从市净(jìng)率(lǜ)等估值指标来(lái)看，这就为日本股(gǔ)市提供了更坚实的(de)底(dǐ)部和更高的(de)上(shàng)限。

　　今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变股价跌破每股净资产——市净率低于1倍的情况，还请求上市企业(yè)在意识(shí)到资本成本(běn)的(de)前提下推进经(jīng)营(yíng)并(bìng)公(gōng)布改善方案等(děng)。

　　与此相(xiāng)呼应的行动(dòng)已开始扩大。4月下旬(xún)，JVC建伍株式会社推出了力争“早日实现市净率超(chāo)过1倍”的(de)中期经(jīng)营计划和股(gǔ)票回购，股(gǔ)价随后大涨近4成。清水建(jiàn)设(shè)株(zhū)式会社4月下旬(xún)也(yě)宣布了上(shàng)限200亿日元的股票回购和积极压(yā)缩政(zhèng)策性持股的方针，该(gāi)公司(sī)股价随后上(shàng)涨了10％。

　　包(bāo)括软银、丰(fēng)田汽车、三菱商(shāng)事在内的日本龙(lóng)头企业在近期公布财(cái)报时，也(yě)均(jūn)宣布了新(xīn)的股票回购计划。不(bù)少分析师预计，到今年5月底(dǐ)，各日(rì)本上市公司(sī)的回(huí)购规模将(jiāng)进一步(bù)创下新纪录。

　　高盛首席日本股票(piào)策略师Bruce Kirk表(biǎo)示(shì)：“（东京证交所(suǒ)）主题(tí)正引起许多海外投资者(zhě)的共鸣，他们开始看到这方面的有利证据(jù)。在(zài)交易所这些变化(huà)的推动下，许(xǔ)多公司正在(zài)回购股(gǔ)份，厘(lí)清经常令人(rén)困(kùn)惑的交(jiāo)叉持股，并在定(dìng)期公开(kāi)会(huì)议之前与股东(dōng)进行更(gèng)密切的接(jiē)触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主管(guǎn)Jeff Atherton也表示(shì)，东京证交所的鼓励意味着“过去两年在这方面发生的事情比(bǐ)过(guò)去30年(nián)还要多”，这是股市充满活力(lì)表现的最大单一(yī)原因。他们对提高股本回报(bào)率有(yǒu)着坚定的态度(dù)，希望市值上升。

　　宽货(huò)币(bì)、稳经济

　　最后，日本(běn)央行目前(qián)依(yī)然宽松(sōng)的货币政策和(hé)日(rì)本相(xiāng)对(duì)稳健(jiàn)的天之蓝52度多少钱一瓶经济基本(běn)面，显(xiǎn)然也对日股的表现构成了提振。

　　尽管新行(xíng)长(zhǎng)植(zhí)田和男上月已(yǐ)走马上任，但日本(běn)央(yāng)行暂时仍(réng)未改变其大(dà)规模的货币(bì)宽松路线。即便日本通货膨胀(zhàng)率超(chāo)过了央行(xíng)2％的(de)目标(biāo)，但植田和男依然强调，“还不能(néng)放心地说(shuō)通胀（达到了(le)央行目标）”。

　　相比(bǐ)之下，欧(ōu)美央行今年上半年还在(zài)持(chí)续(xù)加息(xī)，并已(yǐ)被迫在物(wù)价与经(jīng)济稳定(dìng)之间作出(chū)艰难抉择。继(jì)续宽松的日本央行(xíng)眼下依(yī)然处于能让海外投资者(zhě)放心(xīn)购买的状态。

　　日本(běn)宏观经济(jì)的表(biǎo)现目前(qián)也(yě)相对更为稳健(jiàn)。日本(běn)内阁府17日公(gōng)布的(de)数(shù)据显示，今年前三个月日本国(guó)内(nèi)生产(chǎn)总值（GDP）折合成年(nián)率增(zēng)长1.6％，创下了近三个季度以来新高。

　　日(rì)本国家(jiā)旅(lǚ)游局表(biǎo)示，受(shòu)益于(yú)中国(guó)放宽旅(lǚ)行限制，4月商务和休闲外国游客人(rén)数(shù)从此前(qián)的182万攀升至195万(wàn)。高(gāo)盛策略(lüè)师在(zài)报告中指出，考虑(lǜ)到入境旅游业复苏、强劲资本支出计(jì)划和日本央行持续宽松等积极因素，日本这个世界(jiè)第(dì)三大经(jīng)济体的前景(jǐng)十(shí)分(fēn)强(qiáng)劲。

　　值得一提的是，从(cóng)经济合作与发展组织(zhī)的经济(jì)前景指数来看，日(rì)本目前是七国集(jí)团中唯(wéi)一一(yī)个超过临界(jiè)线100的。

　　日本第三大在线经纪商(shāng)Monex的首席策(cè)略师Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似乎相当不(bù)错，重(zhòng)要的汽(qì)车(chē)行业(yè)预(yù)计利润(rùn)将增长(zhǎng)。以内需(xū)为导向(xiàng)的企业(yè)正受(shòu)益于入境游(yóu)增长的(de)前(qián)景，而大型银行也获得了(le)丰(fēng)厚的收益(yì)。预计日本(běn)股(gǔ)市到今(jīn)年年底将进一(yī)步上(shàng)涨(zhǎng)10％或更多。

　　里昂证券也认为(wèi)，日本股市(shì)今(jīn)年的涨势(shì)或将(jiāng)延续下去，因盈利增长、股(gǔ)票回购和(hé)估值仍处于低位吸引了(le)买家(jiā)，巴菲特(tè)的认可、公司(sī)治(zhì)理的改善(shàn)均提振(zhèn)了市场，而企业财报(bào)的不俗表现或有望成为最(zuì)新的上行催化剂。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 天之蓝52度多少钱一瓶