5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行(xíng)关(guān)注度(dù)提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业(yè)板块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多(duō)只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板块关(guān)注度则(zé)快(kuài)速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先(xiān)突破(pò)，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸(mào)零售(shòu)的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家(jiā)券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的(de)机构共(gòng)同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是(shì)三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在(zài)热门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出(chū)现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机构多(duō)数持(chí)保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观(guān)点，券商们对五月的大(dà)盘(pán)的(de)看法比较保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推(tuī)荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有分歧，区area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数域规划(huà)、券商(shāng)、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年(nián)5月到10月股票市场的相(xiāng)对(duì)弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资(zī)理论，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们(men)也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市(shì)场(chǎng)表现，则四(sì)年均报(bào)下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的(de)容忍度正在降低，但在投(tóu)资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起(qǐ)跳(tiào)的机(jī)会，可(kě)以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利(lì)释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经(jīng)济(jì)下行(xíng)压力暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚无(wú)法(fǎ)期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流(liú)动性出现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性(xìng)兑(duì)付打破预期(qī)影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股(gǔ)票(piào)供(gōng)给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一(yī)线白马等业绩(jì)增长确(què)定性(xìng)高(gāo)、估值(zhí)不高，可(kě)以有相(xiāng)对(duì)收(shōu)益。(关键词：医(yī)药(yào)、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极(jí)因素出(chū)现，建议(yì)备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行(xíng)确(què)立(lì)，并将继续(xù);其次(cì)，前(qián)期小(xiǎo)批(pī)多次(cì)的(de)微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结(jié)构调整依(yī)然是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底，政策(cè)不全面放(fàng)松的情(qíng)况(kuàng)下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施(shī)亦难以改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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