为(wèi)了(le)让自己的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供(gōng)资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以便后续(xù)自己减持获燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文化(huà)传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元(yuán)，这(zhè)些钱(qián)部分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目(mù)的(de)是(shì)，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月(yuè)26日(rì)解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的(de)证券账(zhàng)户并联合其他市场资金(jīn)在二(èr)级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成交(jiāo)金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增(zēng)燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较(jiào)大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有(yǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合法性(xìng)及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的(de)代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，本(běn)案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多(duō)个(gè)环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过(guò)二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上述(shù)行为(wèi)的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了(le)联合影响(xiǎng)股价(jià)的(de)行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上(shàng)述行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条(tiáo)第(dì)一项(xiàng)规(guī)定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的(de)相关情(qíng)况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不(bù)存在(zài)代持(chí)，涉(shè)案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过(guò)错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六(liù)十三条规(guī)定(dìng)，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三(sān)条第(dì)三(sān)款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违(wéi)法行为，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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