为了让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了一(yī)则(zé)行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他(tā)们(men)提(tí)供资(zī)金的(de)目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到(dào)保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其(qí)他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平(píng)，涉案股(gǔ)东名(míng)册并(bìng)非(fēi)黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能(néng)控(kòng)制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不(bù)当(dāng)行为(wèi)，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关系(xì)等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证据(jù)可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续(xù)的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土(tǔ)和(hé)李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)二(èr)百零(líng)三条所述(shù)的操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)的相(xiāng)关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认(rèn)定代持成(chéng)立(lì)，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lá500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两n)某(mǒu)等询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不(bù)具(jù)有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德(dé)平(píng)作为(wèi)上市公司实际(jì)控(kòng)制人，未如(rú)实告(gào)知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据20500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两05年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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