总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而(ér)相关(guān)合约标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务(wù)院关(gu原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕ān)于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用，对于促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将(jiāng)对(duì)科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，目(mù)前包括(kuò)华(huá)夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的(de)风险管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略(lüè)也会(huì)丰富(fù)起来。充分发(fā)挥(huī)上(shàng)述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而(ér)促(cù)进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

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