近(jìn)日，广发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于5月15日(rì)至19日正式(shì)发售，募集规(guī)模上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线(xiàn)的中特估行情持续(xù)发酵，市(shì)场(chǎng)也(yě)预期(qī)此次央企主题(tí)的ETF发售或将从(cóng)情绪(xù)面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行情带动央国企上(shàng)市公司价值重估，同时，其也(yě)催化多个相关板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计(jì)算年内上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平(píng)均(jūn)上涨近狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万一级）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅居前(qián)的国企股中，传(chuán)媒、计(jì)算(suàn)机、通(tōng)信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻工制(zhì)造、美(měi)容护理(lǐ)板块个股则表现不(bù)佳(jiā)。若分细分板块(kuài)（申万二(èr)级）统计，平均涨(zhǎng)幅居狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别(jū)前(qián)的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅(lǚ)游(yóu)零售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人(rén)气股(gǔ)近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设(shè)计总院本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近日(rì)研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概(gài)念引发(fā)的估值(zhí)修(xiū)复(fù)仍在演绎。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出(chū)较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深度(dù)价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间。结合(hé)政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存在优质资产(chǎn)注(zhù)入(rù)上(shàng)市平台或重组(zǔ)预期的(de)板块(kuài)和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因，近期有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建筑(zhù)和(hé)船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估(gū)值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化(huà)，催(cuī)生重估行情(qíng)，如公共事业领域与(yǔ)三大通信(xìn)运(yùn)营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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