五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场并不平静，一(yī)场大(dà)风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构(gòu)已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破(pò)产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在(zài)来看，第一共和银行又(yòu)倒(dào)下(xià)了。随着经济的衰退，银行的(de)资产(chǎn)将(jiāng)持续减值(zhí)，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将(jiāng)持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债(zhài)务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动(dòng)，再(zài)次提高债务上限，避(bì)免政府部门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的(de)债务违约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要(yào)求(qiú)和条件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上限问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局(jú)，这加(jiā)剧了美债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地(dì)时间(jiān)5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和(hé)其他高(gāo)级议员(yuán)，她在信中表示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次(cì)债务违约。高(gāo)盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国(guó)内生产总值约(yuē)23万亿(yì)美(měi)元，这意味着负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直在玩(wán)儿这(zhè)种借(jiè)新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍(réng)在，美国可(kě)以一(yī)直这样玩儿下去(qù)。但(dàn)当前美(měi)元出现信(xìn)用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰(shuāi)退正在路(lù)上(shàng)，有全(quán)球(qiú)经济“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩(hán)国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之(zhī)间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的实时全球(qiú)经(jīng)济(jì)数(shù)据可(kě)能比(bǐ)任何(hé)人都多，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危(wēi)机，因(yīn)为信贷会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱(qián)的时(shí)候扩大(dà)支出刺(cì)激经济(jì)增(zēng)长，而还钱的(de)时候要缩(suō)减支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下(xià)跌(diē)，违约率就将(jiāng)激(jī)增，债务(wù)危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球债务(wù)总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走势(shì)来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了(le)。从(cóng)月线来(lái)看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展开。这(zhè)将是(shì)月线级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低(dī)，预(yù)示见顶的(de)可(kě)能性已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)大(dà)。欧股目前仍处于(yú)高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后(hòu)出现大幅反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合(hé)约已经(jīng)触及70美元，预(yù)计3月低(dī)点(diǎn)必将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则(zé)很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商(shāng)品(pǐn)指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被(bèi)跌(diē)破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不会(huì)距离太远，最终(zhōng)极目标则是(shì)将跌(diē)至2008年的(de)低点附(fù)近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而(ér)言，等这个(gè)机(jī)会已经很(hěn)久了，金(jīn)融危机(jī)本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再推后。但该来的总会来(lái)，大放水(shuǐ)是(shì)一剂(jì)毒(dú)药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全(quán)球的(de)一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经(jīng)济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？融危机？空头一(yī)直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下(xià)。虽然多年(nián)以(yǐ)来(lái)，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认为它要出现的时候(hòu)，最终却发现(xiàn)它还(hái)是(shì)没有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超越08年的世(shì)纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静(jìng)默(mò)，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一(yī)个一个错过(guò)，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又(yòu)依依(yī)不(bù)舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永不言(yán)弃(qì)，对(duì)真理(lǐ)执着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着(zhe)他们都会回(huí)来，你誓死为了这(zhè)些而存(cún)在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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