今(jīn)年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷(xiàn)入债务(wù)违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何(hé)不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务从(cóng)何而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处(chù)于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出(chū)在多数(shù)总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基建政策导致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政(zhèng)策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债务规(guī)模也(yě)就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对(du晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里ì)联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第二次世界大(dà)战，美国(guó)国会(huì)通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主(zhǔ)党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高(gāo)至(zhì晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的(de)支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则(zé)白(bái)宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信(xìn)用提(tí)供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到(dào)损害(hài)，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么(me)在(zài)现在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务(wù)上限在(zài)国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价(jià)还(hái)价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国(guó)两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数(shù)，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人(rén)达成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二(èr)仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕(pà)真(zhēn)就(jiù)要无限(xiàn)逼(bī)近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本周三前往日(rì)本参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会(huì)，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最(zuì)后关(guān)头妥协，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的(de)主权信(xìn)用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并(bìng)在(zài)之后数年继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期(qī)来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美(měi)国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实(shí)施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临(lín)类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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