今年(nián)AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住(zhù)了(le)市(shì)场机遇实(shí)现了(le)超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在(zài)一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智(zhì)能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较(jiào)大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍(réng)出现(xiàn)在其(qí)前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度都到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢复(fù)，未来需求(qi英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思ú)端(duān)将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求(qiú)的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程(chéng)，另一(yī)方面在国内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一(yī)季(jì)度(dù)规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度(dù)末规(guī)模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)的话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规(guī)模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块(kuài)相(xiāng)关板块，他也(yě)坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境(jìng)下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基(jī)金净值(zhí)比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济(jì)复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度(dù)末期逐(zhú)步逢低(dī)增持了(le)港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价出(chū)现了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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