金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走出分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗(chū)了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自(zì)日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本(běn)可能正(zhèng)接近十年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外(wài)国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大(dà)净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对日本五大(dà)商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何(hé)其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日(rì)本(běn)股票。现年(nián)92岁的他还(hái)在上个(gè)月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业(yè)务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲(fēi)特(tè)的接班(bān)人），因(yīn)为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的(de)还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果和(hé)美国(guó)可口可乐股(gǔ)票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化(huà)

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏(hóng)观在研报(bào)中指(zhǐ)出在(zài)过去(qù)的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心(xīn)。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下(xià)，日(rì)本经(jīng)济的边际(jì)变化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示在(zài)新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业(yè)发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投资(zī)开始进入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自(zì)身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的(de)政治格局(jú)，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑(huá)趋势(shì)固然不可(kě)避免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风(fēng)险在一(yī)定程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能(néng)力的(de)改善和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资(zī)者(zhě)提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要(yào)求上(shàng)市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

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