今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业(yè)所(suǒ)猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么有基(jī)金经(jīng)理关猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么注，而公募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了(le)基(jī)金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金经理的关(guān)注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板块(kuài)的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调(diào)整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是(shì)年(nián)内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端(duān)一季度库存(cún)水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国(guó)半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国(guó)的(de)制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外一(yī)个(gè)角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来(lái)自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)基金的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一(yī)季(jì)度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管(guǎn)投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模(mó)超过(guò)700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风(fēng)险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的(de)判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造业，增持(chí)了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造了一定的(de)超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业(yè)的定(dìng)价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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