自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业(yè)内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过前(qián)期(qī)调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有(yǒu)着逆势(shì)投资(zī)的特征，最近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基(jī)金(jīn)资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持(chí)续流(liú)入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权(quán)重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期(qī)吸(xī)引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的(de)利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来(lái)的(de)一致(zhì)预(yù)期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历史较低(dī)水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及对(duì)未来(lái)产业的反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司(sī)的(de)估(gū)值(zhí)与(yǔ)成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则(zé)会(huì)通过(guò)降(jiàng)价进行库存去(qù)化(huà)。供(gōng)给与需求(qiú)的(de)错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半本番什么意思 日语里本番什么意思(bàn)本番什么意思 日语里本番什么意思年有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于(yú)算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续下(xià)探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费(fèi)电子大概(gài)率(lǜ)在(zài)二季度(dù)及二季度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处(chù)于供(gōng)给(gěi)侧收(shōu)缩匹(pǐ)配(pèi)需求端(duān)，进(jìn)一步(bù)压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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