美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银(yín)行大跌

　　美东时(shí)间(jiān)5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中包括(kuò)资(zī)产(chǎn)出售(shòu)，可能出售所有业务或部分业务。该行(xíng)已经为(wèi)此(cǐ)聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考(kǎo)虑可能出(chū)售(shòu)的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择(zé)，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收(shōu)跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行发(fā)布声(shēng)明(míng)确(què)认了周三的(de)媒(méi)体消息(xī)，称在和(hé)多位潜(qián)在(zài)的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以(yǐ)来已经增(zēng)长，在第一共和银(yín)行(xíng)被出售后，该行并未(wèi)中国有多少万大军，中国多少万兵力经历(lì)超出正常水平的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关(guān)于(yú)该行磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇(jiāo)油的第一(yī)地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘(pán)，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院(yuàn)银行委(wěi)员(yuán)会(huì)就(jiù)近(jìn)期(qī)大(dà)型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会(huì)上，银行监管专(zhuān)家表(biǎo)示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原(yuán)因(yīn)。美(měi)国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行(xíng)和第一共和(hé)银行(xíng)有非常独特的(de)商(shāng)业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注于资本(běn)密集型的科技(jì)以及生物医学初创企(qǐ)业(yè)；第一(yī)共和银行集中于财富管理；而(ér)签名(míng)银行则有大量的数字资(zī)产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上(shàng)，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员(yuán)们(men)也表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报(bào)道，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政府官员正在评估近(jìn)几天(tiān)银(yín)行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫方面(miàn)也表(biǎo)示将监(jiān)控“健康(kāng)银(yín)行面临的做空压力”。美(měi)股地(dì)区(qū)银行(xíng)股本(běn)周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累(lèi)跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面(miàn)强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市(shì)波动(dòng)已引起官员及监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美(měi)国银行体系(xì)动荡(dàng)之际，近一半的美国(guó)人担(dān)心他们在银行或其(qí)他金融机构账户上的钱的安(ān)全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美(měi)国成年人表示(shì)他们(men)担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的(de)人为(wèi)“比较(jiào)”担(dān)心。这些最(zuì)新(xīn)数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后(hòu)不久的(de)数据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美(měi)国成年人表示(shì)，他(tā)们非常或(huò)中度担心自己资金(jīn)的(de)安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普(pǔ)并(bìng)未(wèi)在银行业较(jiào)为平静的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数据显示(shì)，在危机得(dé)到解决(jué)后，人们对存款安全(quán)的担忧略(lüè)有减少，这表明对存(cún)款安全的高度担忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工(gōng)厂(chǎng)遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托夫(fū)州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的(de)在(zài)建(jiàn)厂房间连(lián)廊，随(suí)后发生爆炸(zhà)并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报道称，另(lìng)一处(chù)位(wèi)于(yú)俄(é)罗斯克(kè)拉斯诺(nuò)达尔边疆区(qū)的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过(guò)火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议(yì)，决定将欧(ōu)元区(qū)三(sān)大关键利率均上调(diào)25个(gè)基点。主要再融资利(lì)率(lǜ)、边际借贷利率和存款机(jī)制(zhì)利率从本月10日起分别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连续7次(cì)上调关键利(lì)率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的目(mù)标(biāo)还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内中国有多少万大军，中国多少万兵力盘原油“五一”假期后(hòu)跳(tiào)空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如(rú)期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加(jiā)息(xī)，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示(shì)，近期原油暴(bào)跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势更多体现的(de)是金融属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对(duì)连(lián)续加息对经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国(guó)再度出现(xiàn)破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑(huá)，原油作为大宗(zōng)商(shāng)品代表受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工组(zǔ)组长于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原(yuán)油分析师高健(jiàn)告诉期(qī)货日(rì)报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上限问题仍(réng)未解决，市场(chǎng)担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份(fèn)评估文件警告称(chēng)，如果不(bù)提高债务上限，美国(guó)经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济(jì)都将进入(rù)衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避险(xiǎn)状态(tài)，对股市(shì)和商品等风险(xiǎn)资(zī)产带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前美国银(yín)行(xíng)问(wèn)题(tí)再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的(de)不确定性较(jiào)大，主要(yào)风险在(zài)于当前的宏观避险(xiǎn)情绪(xù)是否有可(kě)能演化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成周度级(jí)别的拉升行情。如(rú)果这种情况出现，风险资产(chǎn)将会出现类(lèi)似(shì)于2008年和(hé)2020年(nián)的走势。近期(qī)市场(chǎng)的关注点集(jí)中(zhōng)在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步(bù)动向，侧重留意避(bì)险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业(yè)、服务业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示(shì)在利率上升和通(tōng)胀居高(gāo)不下的情(qíng)况下(xià)，美国经济难以获得动能。叠加美国(guó)就(jiù)业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济(jì)面(miàn)临的风险(xiǎn)正(zhèng)在上升。而在此(cǐ)次美联储议(yì)息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实(shí)现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决(jué)于数据。美联储(chǔ)将从(cóng)通胀、就(jiù)业(yè)、市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)三(sān)方面(miàn)探索货币(bì)政策路(lù)径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利率带来的风(fēng)险事件(jiàn)进一(yī)步扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前(qián)市场的关注点(diǎn)在于美联(lián)储是否会(huì)在接下(xià)来(lái)的(de)议(yì)息会议中暂停加息，以及降息开(kāi)启的时间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意的是，近(jìn)期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至(zhì)驱(qū)动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银(yín)行业危机的背景下(xià)，宏观避(bì)险情(qíng)绪升(shēng)温引发盘面快(kuài)速下跌(diē)。不同点有两(liǎng)个：一是(shì)此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还有一部分债(zhài)务上限的加(jiā)成；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于(yú)3月。综合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)原油盘面的(de)走势，对(duì)此轮原(yuán)油大跌有较高的(de)参(cān)考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面上的表现是(shì)连续收(shōu)出长下(xià)影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重点留意是否(fǒu)会(huì)重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称(chēng)，从基(jī)本面看，短期原油尚不具备持续(xù)大幅下滑的(de)基础。本(běn)周美国EIA原油(yóu)库存减少(shǎo)约505万桶，已经连(lián)续五周出现大(dà)幅减少，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产(chǎn)”状态，以沙特为(wèi)首(shǒu)的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实(shí)际落地情(qíng)况仍需观察(chá)，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪(xù)的逐步释放(fàng)，原油供(gōng)给端尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍(réng)以弱势(shì)振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观(guān)察前低(dī)的(de)支撑力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现周线(xiàn)级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看(kàn)不(bù)到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息基(jī)本全部落地，后(hòu)期将不再存在(zài)加息对大宗商(shāng)品(pǐn)压(yā)制的预期，情绪上(shàng)将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但美(měi)联储(chǔ)连续大幅加息后对市(shì)场的影响仍需一段时间观(guān)察，情(qíng)绪的(de)底部可能已经(jīng)出现(xiàn)，但(dàn)市场的(de)底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场对(duì)经(jīng)济衰退的担(dān)忧仍未结(jié)束，需求(qiú)会(huì)下(xià)降多少(shǎo)也(yě)尚(shàng)未有明(míng)确的定(dìng)论(lùn)，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期(qī)内(nèi)将会(huì)支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原(yuán)油阶(jiē)段性(xìng)底部或已出现(xiàn)，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期(qī)货假期后(hòu)首个(gè)交易(yì)日大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国(guó)的(de)问(wèn)题依(yī)然存在，沥青原(yuán)料(liào)供(gōng)应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而(ér)减缓了(le)成本端原油价格(gé)下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往年(nián)同(tóng)期数据(jù)，供应(yīng)提前(qián)发(fā)力，叠(dié)加(jiā)终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应(yīng)端(duān)总计划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关(guān)情况对(duì)沥青生(shēng)产供应造成阶(jiē)段性扰动中国有多少万大军，中国多少万兵力，部分无配额炼厂沥(lì)青(qīng)生(shēng)产(chǎn)或受(shòu)影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本装置检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广西东油(yóu)恢复沥青(qīng)生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受(shòu)沥(lì)青(qīng)生产利润较(jiào)好影响(xiǎng)，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥青(qīng)装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信期货(huò)能化(huà)分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润(rùn)压缩(suō)限制(zhì)生(shēng)产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青供应存(cún)在收(shōu)缩预期(qī)，后(hòu)续关(guān)注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍(réng)处于(yú)季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需(xū)求回升偏(piān)慢(màn)，北方需(xū)求(qiú)仍没(méi)有较好的表现。从下游行业(yè)的(de)开工率看，道路需求(qiú)表现(xiàn)偏(piān)弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好但(dàn)占(zhàn)比较小，整体(tǐ)需求一般(bān)。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期仍在，且随着气温(wēn)的回升(shēng)，道(dào)路施(shī)工(gōng)项目(mù)逐(zhú)渐启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为，近(jìn)期(qī)沥青价(jià)格波动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于(yú)成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的(de)压力(lì)，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青(qīng)估(gū)值处(chù)于偏(piān)低位，炼厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工(gōng)利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但(dàn)仍处历史偏(piān)低水平，加(jiā)之天气转暖，下游(yóu)终端具(jù)备施(shī)工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低(dī)做(zuò)多(duō)裂解价差，中长期需(xū)关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个(gè)交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主力合(hé)约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破(pò)670元(yuán)/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及(jí)预期(qī)、PX海外开工率上(shàng)升(shēng)以及(jí)聚(jù)酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的(de)。而假期期间宏观事件的扰动加大(dà)了成(chéng)本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大(dà)期货(huò)研究院能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏(piān)强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐(zhú)步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内(nèi)开工(gōng)率将提升10个百分(fēn)点。同(tóng)时，全球(qiú)汽(qì)油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三(sān)套共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有一个向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但由于(yú)高加工差下装置开工较为积(jī)极(jí)，实际(jì)检修(xiū)力度有待(dài)观察。而(ér)且，亚(yà)东(dōng)石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从(cóng)180万(wàn)吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依(yī)然偏松。”福(fú)能期货能(néng)化分析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还(hái)表示，目前来(lái)看调油驱动稍显不足(zú)，美国汽油库(kù)存(cún)进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾(wěi)声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而(ér)国内部(bù)分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处(chù)于上升状(zhuàng)态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调(diào)油(yóu)需求不及预(yù)期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后续需关注原油价(jià)格企稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发生。若原油(yóu)价格(gé)企稳、调油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预(yù)期的前提下(xià)，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利(lì)空可能会慢(màn)慢(màn)发(fā)生改变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游的(de)织造、加弹开工率也出现(xiàn)了(le)周(zhōu)度回升的态(tài)势(shì)。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势(shì)延续。从价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减缓的(de)走(zǒu)势。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 中国有多少万大军，中国多少万兵力