大(dà)家好(hǎo)，简单看(kàn)一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海(hǎi)富(fù)通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的(de)海富(fù)通股票混合来看(kàn)，截至去(qù)年年底，持(chí)仓(cāng)基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其他三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把握住了市场的(de)节(jié)奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能 一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的(de)传统(tǒng)实体行(xíng)业正在被市(shì)场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性(xìng)的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度(dù)依赖交(jiāo)易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获(huò)取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波(bō)行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后(hòu)续(xù)盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今(jīn)年(nián)在(zài)业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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