30年“不(bù)败(bài)”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现“断(duàn)崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史上(shàng)从未有过(guò)如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金(jīn)开始担(dān)心退(tuì)市和违(wéi)约(yuē)风(fēng)险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场(chǎng)今(jīn)天也继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中冲(chōng)高到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后，市场(chǎng)持续回落(luò)，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色(sè)等也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力、旅游等(děng)行业逆(nì)势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金却(què)是(shì)逆势(shì)抄(chāo)底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价(jià)转债(zhài)市场

　　30年没有过(guò)的可转债退市(shì)历史，在今年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和(hé)蓝盾(dùn)转债被告知要(yào)退市，打破了30年来的可转债(zhài)没(méi)有出现正股和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特(tè)转债持续暴跌(diē)，第2只打破历(lì)史来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债(zhài)还在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元(yuán)，触(chù)发面值(zhí)退市已(yǐ)没(méi)什么悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退市(shì)情形，以及可能面(miàn)临的违约(yuē)。彻底带崩(bēng)了整(zhěng)个(gè)低价(jià)转债，过去的(de)双低策略似乎(hū)也不(bù)再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债(zhài)等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大(dà)批(pī)价格跌破100元的低价转债，而一年(nián)前市场还在关(guān)注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转债价(jià)格低于(yú)100元(yuán)。如今是多只接连(lián)闪(shǎn)崩断(duàn)崖(yá)下(xià)跌。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银行等金融股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳(tiào)水。然后持续下(xià)行(xíng)，今(jīn)日(rì)又跌超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早盘(pán)一度翻红后(hòu)，市场持(chí)续(xù)走低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评表示，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季度冲量明显+票(piào)据利(lì)率下行，数据走弱(ruò)在(zài)方向上不超预(yù)期，但幅度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不(bù)匀(yún)再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月新(xīn)增创(微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗chuàng)历史新(xīn)低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因(yīn)C端新增存(cún)款转负；3）私(sī)人(rén)部门中长贷仍在修复→全A非金融企(qǐ)业盈利(lì)全年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映(yìng)的(de)制造业库存及产微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗能周期位置看，弹性或有限。金(jīn)融数(shù)据再次印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基(jī)金近日(rì)也表(biǎo)示，后(hòu)续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月(yuè)出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应外，欧(微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗ōu)美的韧性与东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑(chēng)了外(wài)需，内(nèi)需(xū)同样在(zài)修复下市场(chǎng)分(fēn)子(zi)端边际向好。

　　第(dì)二、国(guó)内外流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强调稳增长(zhǎng)，应(yīng)对弱复苏下流动(dòng)性大概率(lǜ)仍然维(wéi)持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政(zhèng)策出(chū)台，对市场均是呵护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后市(shì)场基(jī)本(běn)已定价美联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然存在区域(yù)银行风险隐患同时(shí)通(tōng)胀仍(réng)在下行(xíng)下，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内(nèi)部(bù)的分化(huà)，热门(mén)板块(kuài)交易性的(de)波动是(shì)指数调整主因，但在内需修复、外需(xū)韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资流(liú)出压力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修(xiū)复延续。

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