金(jīn)融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本可(kě)能(néng)正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最大规模(mó)的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年(nián)初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市(shì)爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)的出(chū)手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外(wài)任何其他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态示将(jiāng)进(jìn)一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁的(de)他还在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态因为接(jiē)下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化(huà)

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日(rì)本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)在短短(duǎn)2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在(zài)过去(qù)的(de)三(sān)十(shí)年(nián)中，日(rì)本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认(rèn)为(wèi)将会(huì)撤离世界舞台的(de)中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失(shī)去竞争优(yōu)势(shì)，与(yǔ)此同时(shí)，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际(jì)变化值得研(yán)究并(bìng)重视(shì)。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示在新(xīn)的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的设备(bèi)投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的(de)下(xià)滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的(de)医疗体系以及(jí)人工智能的(de)发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的(de)修复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购(gòu)成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量(liàng)个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司(sī)提高企(qǐ)业价值(zhí)和资(zī)本(běn)效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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