全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)美(měi)股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)很(hěn)小(xiǎo)的一拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些部分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证(z拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些hèng)券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的(de)相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减(jiǎn)持了(le)其特别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来(lái)出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(q拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些ī)，桥水基(jī)金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增(zēng)长期的(de)开端，因为全球(qiú)对美(měi)元(yuán)去(qù)杠杆化的(de)推(tuī)动仍是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标(biāo)水平(píng)，美国和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来(lái)一定的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济更(gèng)加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的(de)不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地区(qū)的政策制定者支持(chí)货币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢(yì)价(jià)，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这符(fú)合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了(le)大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临压力，股市(shì)和(hé)债券(quàn)收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可(kě)能(néng)需(xū)要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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