近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分(fēn)资(zī)金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基(jī)金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是(shì)电动车供应链；二是(shì)技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(d张学良多高，少帅张学良多高ào)，随着气候变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了(le)重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的(de)需(xū)求方面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知(zhī)道(dào)的(de)是(shì)，全球(qiú)2022年销售(shòu)的(de)所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制(zhì)造(zào)之外，中国也(yě)是全球(qiú)电动(dòng)车(chē)基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它(tā)是电动汽(qì)车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温(wēn)控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽(qì)车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等(děng)原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联(lián)神州A股基金也(yě)在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布(bù)的数据(jù)显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的其它个股还(hái)包括(kuò)宁(níng)德(dé)时代(dài)、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股(gǔ)包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它背(bèi)后有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明地(dì)选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本(běn)下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时(shí)代(dài)和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都(dōu)在(zài)加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼张学良多高，少帅张学良多高科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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