本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(s退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思hù)基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题是(shì)制约北交所发(fā)展的首要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期(qī)为5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功(gōng)获批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较(jiào)大(dà)估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除(chú)大成北交所两年定开年内(nèi)收益(yì)为(wèi)负外，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是(shì)市场本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其(qí)与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，也是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的(de)后续(xù)表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公(gōng)司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市(shì)场长期发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速(sù)发(fā)展，投资(zī)机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增(z退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思ēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚(shàng)拥有多(duō)个被(bèi)低估(gū)标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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