今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下(xià)，引发(fā)了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业(yè)务的人工智能领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业(yè)端的积极(jí)布(bù)局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相(xiāng)较(jiào)去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前(qián)十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十(shí)大(dà)重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要(yào)布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来(lái)需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极(jí)限施压(yā)之(zhī)后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的大背景(酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗jǐng)下(xià)，国(guó)产替代进程(chéng)加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模(mó)已(yǐ)达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一(yī)季(jì)度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季(jì)度主要对对人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威(wēi)视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增(zēng)长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算(suàn)和人(rén)工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基(jī)金(jīn)在一(yī)季(jì)度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出一(yī)种积(jī)极(jí)的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美(měi)的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁健康(kāng)持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民(mín)航(háng)信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进(jìn)前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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