AI板块成为2023年最火爆(bào)的(de)板块，吸(xī)引人全市场(chǎng)的目(mù)光。

　　随之(zhī)而来的(de)是，不(bù)仅(jǐn)不(蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译bù)少上市公司(sī)宣布试水人工智(zhì)能、基(jī)金经理(lǐ)开(kāi)始布局AI概念，也有(yǒu)基(jī)金公司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此次公募基金2023年一季度报中，无(wú)论是成长派、还是(shì)价值派，众多基金(jīn)经理均谈及对AI投资机(jī)遇(yù)。各(gè)大派别基金经理(lǐ)均认可(kě)AI所(suǒ)带(dài)来的颠(diān)覆性影响(xiǎng)，并看好其中长期投资价(jià)值，但是对于短期人(rén)工(gōng)智能极(jí)致行情演绎下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基金(jīn)经(jīng)理试水(shuǐ)

　　部(bù)分季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年(nián)一季报(bào)，引人关(guān)注的是，季报中部分内容使用了(le)AI撰写。

　　季报(bào)中明确写道，这段(duàn)AI生成的内容(róng)阐述(shù)了人工智(zhì)能对各个行(xíng)业的改变，比如医(yī)疗、教育、工业(yè)生产(chǎn)、环(huán)境保护和(hé)可持续发展，以及新能源开发和利用等领(lǐng)域。文中表示，人工智能领域的快速(sù)发展为(wèi)全球带来(lái)无数机(jī)遇和挑战，将极(jí)大地(dì)影(yǐng)响我们的生活方式(shì)和社会发展，为确保AI技术的健康、可持(chí)续发展，需要建(jiàn)立完善的法(fǎ)律法(fǎ)规和伦理(lǐ)准则，以保护个人隐(yǐn)私(sī)、确保数(shù)据安全并(bìng)防止滥用(yòng)。在应对挑战的同时，也应(yīng)抓住人(rén)工(gōng)智能带来的机遇，共同推动这一领(lǐng)域的创新和(hé)发展。

　　嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱乐(lè)基(jī)金(jīn)经理王贵(guì)重在季报中也明确表示，产(chǎn)业方(fāng)向上，我们坚定的看好人工智能对各(gè)个行业的改变。他还专门谈及，一季度进行了一定比例的调(diào)仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是(shì)受益于人工智能的(de)计(jì)算机和传媒互联网行(xíng)业。数字化的核心逻辑是(shì)提(tí)高效率(lǜ)，而(ér)高质(zhì)量发展的核心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到(dào)具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数(shù)字化、互联(lián)网平台等提出自己想法。说(shuō)到数字化时，表(biǎo)示其本质是利(lì)用技术(shù)的手(shǒu)段(duàn)，提升组织信息计(jì)算(suàn)、存储、传播的(de)效(xiào)率，这是一个长期向(xiàng)上的类(lèi)消费行业，在美国(guó)是一个和互联(lián)网行业一样(yàng)大规模的产业。在中(zhōng)国，依然处于产业的(de)早期(qī)，但是我们可以看到疫情背景下，大家越来越意识到数(shù)字(zì)化的重要性(xìng)。而(ér)此轮数字化将(jiāng)会和人工(gōng)智能深度融合，也会给中国公(gōng)司带来发展的机会(huì)。目前整个板(bǎn)块(kuài)的估值都到了历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次(cì)是基金(jīn)经理首次(cì)利用人工智能完成季报，也显示(shì)出(chū)人工智能确(què)实开始方方面面开始影响我们的生活(huó)、工(gōng)作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基金投(tóu)资者教育基地宣布成为百度文(wén)心一言首批(pī)生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地也将通过(guò)百度智能云(yún)接入文心一言能力，致(zhì)力于创新投资(zī)者关系管理新(xīn)模式(shì)，提升客户投资体验(yàn)感。

　　价值(zhí)派、成(chéng)长派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着人工智能成(chéng)为(wèi)一季度市场热点，不少基金经理选择了积(jī)极参与布局，其(qí)中(zhōng)，除了科(kē)技成长派基金(jīn)经理，也不乏价值投资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一季报可(kě)以看出，该(gāi)基(jī)金(jīn)一季度进行(xíng)了一定(dìng)比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能的计蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译算机和(hé)传媒互联网行(xíng)业。前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)，除了海(hǎi)康威视、金山(shān)办公，其余(yú)神州(zhōu)泰(tài)岳、吉比(bǐ)特等8只个(gè)股均为(wèi)一(yī)季(jì)度新进。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱(yú)乐(lè)一季报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研(yán)究总(zǒng)监、嘉实(shí)文(w蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译én)体娱乐基金经理王贵重表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是(shì)能(néng)源、信息、生命。从而(ér)衍(yǎn)生出看好的5大方向(xiàng)，半导(dǎo)体、数字化、新能源、互(hù)联(lián)网平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收(shōu)敛(liǎn)之后(hòu)，竞争(zhēng)力会重新成为(wèi)最重(zhòng)要的增长要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的(de)看好港股(gǔ)的机(jī)会，特别(bié)是软件和互联(lián)网领(lǐng)域的(de)机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基(jī)金科技成长(zhǎng)团队中(zhōng)，有不(bù)少基金经理明确看好人工智能带来(lái)的投资机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增(zēng)强基金经理陈涛(tāo)在(zài)去年(nián)下半年开(kāi)始增持软件，当时基(jī)本处于(yú)估值(zhí)、机构持(chí)仓(cāng)的历史(shǐ)底部的位(wèi)置。他认为(wèi)，行(xíng)业在信(xìn)创、数字(zì)化、智能化(huà)等长期(qī)需求刺激下将(jiāng)迎(yíng)来3年以上的(de)景气周期，也是为数不多(duō)处于成(chéng)长(zhǎng)前(qián)期、对标国际也还有巨大成长空间的板(bǎn)块，长(zhǎng)期(qī)坚定(dìng)看(kàn)好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮(lún)科技(jì)创新周期的序幕，带来以十年为(wèi)维度(dù)的产(chǎn)业变革机会(huì)，同(tóng)时配合(hé)2023年一季(jì)度的复苏和业绩(jì)修复，以(yǐ)软件计(jì)算机(jī)为代表的(de)科技板(bǎn)块(kuài)内会持续(xù)有个股投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材(cái)料基金经理姚志鹏等(děng)也表示，未来，毫无疑问人(rén)工智(zhì)能和(hé)可再生能源将构成未来社会(huì)的(de)基石。在(zài)当下，随(suí)着经(jīng)济的企稳和新人工智能(néng)浪潮的进入(rù)，未来新的产业(yè)机(jī)会将(jiāng)进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派。他(tā)在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的(de)基金(jīn)维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业退出。其(qí)中(zhōng)，澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买(mǎi)到了十大(dà)重(zhòng)仓股。兴(xīng)全合宜(yí)的重仓(cāng)股上，也体(tǐ)现了对人工智能相关产业链的挖(wā)掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进入十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润一季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　莫海(hǎi)波的万(wàn)家(jiā)品(pǐn)质生(shēng)活在一季度(dù)也进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行业(yè)结构(gòu)占(zhàn)比，减持(chí)地产、军工比例，目前主要持(chí)仓TMT、农(nóng)林牧渔(yú)、军工为(wèi)前三(sān)大持仓，产品(pǐn)总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三(sān)六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入(rù)前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退(tuì)出十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　对(duì)于(yú)调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要(yào)是基于对未(wèi)来2年数字经济(jì)的看好(hǎo)。随(suí)着人口老龄化与经(jīng)济(jì)发展模(mó)式转变(biàn)，数(shù)据成为新的生(shēng)产要(yào)素(sù)，高质量发展的核心在于全要(yào)素生产率(lǜ)的提升，充分利用好云计(jì)算、大数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能等底层(céng)技术，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年(nián)，AI具(jù)有较(jiào)好的产业逻辑，通(tōng)过信(xìn)息技术全方位(wèi)赋能传统(tǒng)行业，从生产和服务端(duān)全面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵(hán)盖(gài)底层的通信网络(luò)、算力、算法，以及多样化(huà)的(de)行业(yè)应用等，这是一个(gè)系统性工程，产业空间较大、持续(xù)时间较长，是未来具有成长性(xìng)的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管(guǎn)理的(de)基金也(yě)重点布局(jú)了TMT或人工智能(néng)相关板块。比如(rú)，建信智能生活在一季度继续调整了行业配(pèi)置，降低了制造(zào)业、大金融(róng)地产行业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局了人工智(zhì)能技术创新带来的(de)相关(guān)产业趋势(shì)机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过，在(zài)人工智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留(liú)了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报基金经理(lǐ)秦毅虽然在(zài)一季报中表达了对人工智能的重(zhòng)视，但一季度(dù)并(bìng)未加入对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度(dù)中，以(yǐ)TMT为代(dài)表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的人工智(zhì)能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路线的成功(gōng)，这(zhè)一(yī)成功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现(xiàn)实意义(yì)，因为本次(cì)的人工智能(néng)的应用(yòng)领域得到了极大的拓(tuò)展，模型具备了强大的通用(yòng)性。这属于科技史上的一(yī)次(cì)重大创新(xīn)，未来多个行业将极大受益于这一技术的应用和(hé)普及。未(wèi)来我们应(yīng)该更加重视这(zhè)一(yī)领域的研究(jiū)和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季(jì)度前十大重仓股

　　坚持低估值价(jià)值投资理念的丘栋荣在(zài)一季(jì)报中也提到了(le)对AI的看(kàn)好，但他的基金持仓中也(yě)鲜少见到(dào)对(duì)相关板块的布局。他表示，除复(fù)合国家安全自主(zhǔ)可控和(hé)产业趋势外(wài)，今年市(shì)场高(gāo)度关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模(mó)型技术，有望开(kāi)启新一(yī)轮(lún)的科技创新(xīn)周期，深(shēn)入和广(guǎng)泛应(yīng)用，将对(duì)IT产业产生更大、更(gèng)持(chí)久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行(xíng)业(yè)的部分成长股是未来关(guān)注(zhù)的方(fāng)向之(zhī)一(yī)。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发(fā)现基金经理(lǐ)蔡丞丰(fēng)表示，他注意到市场在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能(néng)源(yuán)板块的非(fēi)理性行(xíng)为，就如同去年三(sān)季(jì)度半(bàn)导体及医药板块的(de)抛售，反而(ér)造就(jiù)了(le)难得的机会。“我们这时(shí)反而应该(gāi)加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基(jī)金(jīn)经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级(jí)别(bié)的技(jì)术(shù)要素革(gé)命，或许我(wǒ)们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开(kāi)端。作(zuò)为(wèi)成长投资者，会积(jī)极学(xué)习和(hé)拥(yōng)抱(bào)，非(fēi)常庆幸有(yǒu)生之年(nián)能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时(shí)表示，也会努力在火热(rè)的行情(qíng)面前保(bǎo)留(liú)一(yī)份清(qīng)醒，大胆假(jiǎ)设(shè)、小心求证，仔细甄别(bié)真正能够兑(duì)现(xiàn)长期(qī)业绩的(de)投(tóu)资机会(huì)。

　　李晓星的(de)看法(fǎ)也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业(yè)的发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜(qián)在风险(xiǎn)，可(kě)能造(zào)成板块(kuài)后续波动(dòng)。正因为此，他在去年三四季度布(bù)局了不少(shǎo)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关的标的，在一季度对TMT板块(kuài)有(yǒu)所减仓，现在的配置大概率少于市(shì)场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。当(dāng)然(rán)市场中有不少声音(yīn)说这次不(bù)一样，交易占比(bǐ)创新高(gāo)代表了主线行情的(de)确立，但我(wǒ)们还(hái)是(shì)认为太阳底下(xià)没(méi)有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报中表(biǎo)示。

　　“一季(jì)度的市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的(de)是AI相关板块，这(zhè)在今年初是想象(xiàng)不到的。就好比去年初我(wǒ)们(men)想象不到俄(é)乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰资(zī)管基金(jīn)经(jīng)理姜诚也(yě)在一季(jì)报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发(fā)展进程(chéng)中(zhōng)最(zuì)重要的事件之一(yī)，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业(yè)链(liàn)不同环节之间将如何(hé)分(fēn)配(pèi)？市(shì)场当前认为的(de)受(shòu)益环节是否能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达到了(le)什么程度，以(yǐ)及渗透率将多(duō)快提升？都(dōu)是很容(róng)易(yì)让人兴奋(fèn)、可细说起(qǐ)来(lái)又让人不明就里的难题。谈(tán)资和(hé)投资之间，隔着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看(kàn)来，人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)的(de)发展是一(yī)个长期因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可(kě)以尽量回(huí)避(bì)它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资(zī)产，是我们的投资(zī)目标(biāo)。

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