为了让(ràng)自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获(huò)得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们(men)提供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资(zī)金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易(yì)日(rì)有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论(lùn)交易(yì)新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不(bù)能(néng)控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部(bù)分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易(yì)行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系独(dú)立法律(lǜ)主体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的(de)代理(lǐ)人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少(rì)期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客(kè)观(guān)上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一(yī)定(dìng)程度(dù)锁仓(cāng)的(de)作用(yòng)，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续(xù)由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投资(zī)者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代持(chí)成(chéng)立，何(hé)德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事(shì)人所(suǒ)提(tí)相(xiāng)关(guān)理由不具有事实(shí)和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)信息披(pī)露(lù)违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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