30年“不败”的可转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突(tū)然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今(jīn)天又(yòu)是暴跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如(rú)此低价可转债(zhài)，与此(cǐ)同时，各(gè)类低价转债接连雪(xuě)崩。分(fēn)析认(rèn)为，资金开始担心退(tuì)市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天也继续不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市(shì)场持续(xù)回落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多数板块下跌(diē)，深证成(chéng)指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与(yǔ)前(qián)一(yī)日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛(niú)的传媒娱乐领(lǐng)跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服装、电力、旅(lǚ)游等(děng)行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个(gè)低价(jià)转债市场

　　30年(nián)没有过(guò)的可转债退市历史(shǐ)，在(zài)今年5月一下被打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公(gōng)司和蓝盾转债被告知(zhī)要退市，打破了(le)30年来的可转债没有出现正(zhèng)股和转(zhuǎn)债(zhài)退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定(dìng)面值(zhí)退(tuì)市，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机(jī)之下，搜特(tè)转债今(jīn)日再(zài)度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日(rì)搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的(de)转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及可能面临(lín)的违约。彻底(dǐ)带崩(bēng)了整个低价转债，过(guò)去的(de)双低策(cè)略似乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了(le)2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大(dà)批(pī)价格跌(diē)破(pò)100元的低(dī)价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关注(zhù)“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下(xià)可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是(shì)多(duō)只接连闪(shǎn)崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二在(zài)券(quàn)商、银行等金融股带动之(zhī)下，一度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而(ér)后快(kuài)速跳水。然(rán)后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧较大(dà)。

　　华泰(tài)证券近日(rì)策略点评表示(shì)，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期(qī)，一(yī)季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下(xià)行(xíng)，数(shù)据走弱在方向上不超预期(qī)，但(dàn)幅度较预(yù)期(qī)更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明(míng)显(xiǎn)走弱，单月新(xīn)增创历史新(xīn)低，与(yǔ)地产(chǎn)销售回(huí)踩(cǎi)匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪刀(dāo)差微升(shēng)，基数(shù)效应外，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全(quán)A非金融(róng)企业(yè)盈利(lì)全年或(huò)拾级而上(shàng)，但从三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映(yìng)的制造业库存及(jí)产能(néng)周(zhōu)期(qī)位置(zhì)看，弹性或有限。金融数(shù)据(jù)再(zài)次印证(zhèng)复苏成色需巩固(gù)，或(huò)提升政策(cè)加(jiā)码“恢复和扩大(dà)需求(qiú)”的(de)可能(néng)。

　　前(qián)海开(kāi)源(yuán)基金近日(rì)也表(biǎo)示，后续来看市场(chǎng)三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句回落(luò)空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出(chū)口仍(réng)超预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出(chū)口(kǒu)同比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预期，除(chú)基数(shù)效应外，欧美的韧(rèn)性(xìng)与东盟相对强劲的(de)需求(qiú)均支撑(chēng)了外需，内需同样在修复下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国(guó)内外流(liú)动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治(zhì)局(jú)会议仍然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下流动性大概率仍(réng)然维持(chí)宽松(sōng)，同样仍(réng)可能有增量政策出台，对市(shì)场(chǎng)均是呵护而非(fēi)压力；海外(wài)看，5月FOMC会(huì)议(yì)后市(shì)场基本已定(dìng)价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍(réng)在下行(xíng)下，后(hòu)续海外流动性难(nán)更(gèng)紧，外(wài)资对国(guó)内市场(chǎng)的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门板(bǎn)块交(jiāo)易性的波(bō)动(dòng)是指(zhǐ)数调整主因(yīn)，但在内需(xū)修复、外(wài)需韧性，且国(guó)内政策(cè)呵护延续、外资流出(chū)压力不大(dà)下(xià)市场无大(dà)风险，震荡修复延续。

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