自4月(yuè)下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资金(jīn)在(zài)科创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的(de)认可。经过(guò)前(qián)期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方(fāng)达基金看来(lái)，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业持(chí)续获得资(zī)金(jīn)青睐，一(yī)方面源(yuán)于一(yī)季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的(de)一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价(jià)比以及对未来(lái)产业的(de)反应程度，都是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板的(de)表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品类(lèi)追(zhuī)加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗开始实施(shī)。受益于国产替代(dài)加速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金也(yě)在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一(yī)季度价(jià)格(gé)持续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通(tōng)过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金称，回(huí)顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收(shōu)数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业(yè)链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度(dù)量价持续下探的(de)周期性磨底，芯(xīn飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗)片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的(de)创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度(dù)及二季度(dù)以后(hòu)触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技(jì)的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正处(chù)于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业(yè)链(liàn)库存(cún)的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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