近日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司旗下的(de)中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿(yì)元。领略的意思目前(qián)，作为时下热门主线的中特估行情持(chí)续(xù)发酵(jiào)，市场也预期此次央(yāng)企(qǐ)主题(tí)的(de)ETF发售或(huò)将从(cóng)情(qíng)绪面和资金(jīn)面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年(nián)以来行情，中特估行(xíng)情(qíng)带动央国企上市公司(sī)价(jià)值重估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股(gǔ)迎来上(shàng)涨(zhǎng)行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市新(xīn)股(gǔ)，A股整(zhěng)体平(píng)均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资(zī)及(jí)合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰(shì)板块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而(ér)基(jī)础化(huà)工、食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个(gè)股则表现不(bù)佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居(jū)前的方向为出(chū)版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企(qǐ)股年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气低估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情发酵(jiào)月余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国际等(děng)多(duō)股(gǔ)回(huí)调近(jìn)20％。从资金面(miàn)来看，作为市(shì)场“聪明(míng)钱”的北(běi)向(xiàng)资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别(bié)此(cǐ)前连(lián)续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油(yóu)、设计总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概念(niàn)引(yǐn)发(fā)的估值修(xiū)复仍在演绎(yì)。短期行情在热点题材上体现出(chū)较高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结合政策方(fāng)向(xiàng)来看，未来(lái)的投资机会主(zhǔ)要围(wéi)绕以下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优质资(zī)产(chǎn)注入上市平台或(huò)重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本(běn)面改(gǎi)善(shàn)型：此前基本面较弱(ruò)，但因行(xíng)业景气、周期上行等(děng)原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估(gū)值(zhí)明显偏低，但是受(shòu)益业(yè)务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生(shēng领略的意思)重估行情，如公共事业领域与三大通信(xìn)运(yùn)营商(shāng)等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运领略的意思和通信(xìn)。

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