中国金融行业(yè)加速对(duì)外开放(fàng)，外资(zī)券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续(xù)公布(bù)：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成(chéng)立的摩根(gēn)大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获(huò)批的野村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并(bìng)，两(liǎng)家国际(jì)金(jīn)融巨(jù)头均(jūn)在国内(nèi)拥有外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资(zī)控(kòng)股券商面临的“一(yī)参一控(kòng)”问题(tí)如何(hé)解(jiě)决，仍是业(yè)内(nèi)关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视(shì)各家外资(zī)券商(shāng)在(zài)2022年的(de)“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券(quàn)公(gōng)司来(lái)说(shuō)，除了面(miàn)临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券(quàn)商(shāng)”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外资控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于(yú)市场行(xíng)情、成立时间、牌照资质等(děng)问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延(yán)续(xù)自(zì)成立以来(lái)的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收入(rù)1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年(nián)同期(qī)的(de)8491万(wàn)元(yuán)亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的汇丰(fēng)前海证券，业绩较(jiào)上年出现(xiàn)明显进步，但(dàn)仍然(rán)录(lù)得亏损：2022年实现营业(yè)收(shōu)入5.04亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星(xīng)展证券(quàn)均于2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行(xíng)业营业收入(rù)普遍下(xià)降，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商也难(nán)以幸免。且新公司建(jiàn)设成(chéng)本、业务(wù)费用、员工薪(xīn)酬等(děng)支出(chū)过高，在展业(yè)初(chū)期容易导致(zhì)亏损的(de)产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大(dà)型券商(shāng)相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小利薄(báo)”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是经(jīng)纪、投行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报中表示，其当(dāng)年投行业务手续(xù)费及佣(yōng)金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资控股券商(shāng)实(shí)现盈(yíng)利，分别为摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量(liàng)在行业(yè)内排名下游(yóu)，但其业绩已跻(jī)身行业(yè)中游水平，而这只是摩(mó)根大通证券展业的第(dì)三个(gè)完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)于2019年(nián)3月获得证监会批复(fù)，成立合资证(zhèng)券公司。彼(bǐ)时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德等5家内(nèi)资(zī)股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持(chí)股权，成为摩根大通(tōng)证券(quàn)唯一(yī)股东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)证券经(jīng)纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和运作取(qǔ)得进一步进展，新客户(hù)开发(fā)稳步推进。摩根大通(tōng)证券(quàn)充分利用全球化(huà)的平台优势，整合集团(tuán)资源(yuán)，持(chí)续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资(zī)者，目(mù)标客(kè)群机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩(jì)表现：当期实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入(rù)中国时间(jiān)最早的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已在国内(nèi)展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股东分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升(shēng)至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务(wù)进步(bù)明(míng)显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并(bìng)参与了沪(hù)深交易(yì)所互联互通全(quán)球(qiú)存托凭证(zhèng)业务(wù)等。

　　值得关注的是(shì)，今年(nián)3月，百(bǎi)年大行瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了(le)此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布(bù)一季(jì)报时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计(jì)在(zài)6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是(shì)，集团层面的合并对(duì)两(liǎng)家外资控(kòng)股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所(suǒ)普(pǔ)华(huá)永道对瑞(ruì)信证(zhèng)券出具(jù)了带强调事项段的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团(tuán)与瑞银集团股份公司之间(jiān)达成(chéng)协议和合并计划，截止报告日(rì)，上(shàng)述协议和合并计划的(de)完成日尚(shàng)不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信(xìn)集(jí)团股份有限公司下属控(kòng)股子公司，未(wèi)来(lái)的(de)运(yùn)营和(hé)财务业绩受到上述合并可能(néng)产生的影响亦(yì)不明(míng)确，该(gāi)事(shì)项表(biǎo)明存在可能导致对公司持(chí)续经营(yíng)能(néng)力(lì)产生重大疑虑(lǜ)的(de)重大不(bù)确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于(yú)2008年(nián)的瑞信(xìn)方(fāng)正证券，系证监会修订(dìng)《外商参股(gǔ)证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的(de)合资证券公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名(míng)为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司(sī)股权管理(lǐ)规定》，证券公司(sī)股东以(yǐ)及股东的(de)控股股东、实(shí)际控制(zhì)人参(cān)股(gǔ)证券公司的数量不得(dé)超(chāo)过2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券公司(sī)的数(shù)量不(bù)得超过1家。在(zài)面临“一(yī)参一控”的限制下(xià)，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证券的(de)牌照或将(jiāng)面临“一(yī)去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于(yú)各自资源禀赋深(shēn)入(rù)财富管理成为(wèi)其在中国展业的(de)首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的基(jī)础(chǔ)上，新(xīn)增了特色投(tóu)资(zī)咨(zī)询服(fú)务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联(lián)动等(děng)多(duō)种(zhǒng)业(yè)务模式(shì)，通过服(fú)务手(shǒu)段(duàn)的增(zēng)加(jiā)及(jí)优(yōu)化，为客户提(tí)供多维度、一站(zhàn)式的(de)综合性(xìng)金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财富(fù)管(guǎn)理业务将定位于“中国高端(duān)财富(fù)人(rén)群”，从(cóng)产品(pǐn)配置、人员建设(shè)、中后台支持以及集团(tuán)跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品(pǐn)为中心的业务核心(xīn)竞争力，持续为中国投资(zī)者提供具有野村集团特色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业务(wù)转让协议》，受让(ràng)北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会核发(fā)新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营(yíng)及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛(shèng)高华与北(běi)京高华完成(chéng)业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置(zhì)为(wèi)核心进(jìn)行新产(chǎn)品和服务的研(yán)发工(gōng)作，进一(yī)步赋(fù)能部门为在岸客户(hù)提(tí)供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客(kè)户产(chǎn)品种类选择，开展境内(nèi)私人财富(fù)管(guǎn)理平台未来战略规(guī)划，并进一(yī)步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛高华将持续推进私(sī)募股权基金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代销第(dì)三方金融产品并推进(jìn)跨境(jìng)投资(zī)新(xīn)产品(pǐn)的研(yán)发，为客户(hù)提供(gōng)直接(jiē)对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私人财富管理业务(wù)，这(zhè)在(zài)具备外(wài)资银(yín)行股东背景的券商中较(jiào)为(wèi)多(duō)见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其于2022年(nián)4月正式成立私人财(cái)富管理(lǐ)部，负责公司高净(jìng)值(zhí)个人客户(hù)综(zōng)合财富管理业务的运作。私人财富管(guǎn)理部(b中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样ù)以(yǐ)汇(huì)丰前(qián)海证券为平(píng)台，依托(tuō)汇丰(fēng)环球私人银行(xíng)，致(zhì)力为高净(jìng)值和超高净值客(kè)户及(jí)其家族提(tí)供专业、多元及定(dìng)制(zhì)化的资产(chǎn)配置服务，为客户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出(chū)家(jiā)族信托资讯(xùn)业务，与4家国内(nèi)头部信托(tuō)公司达(dá)成战(zhàn)略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理(lǐ)业务，依托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的新政(zhèng)举措，致力于(yú)发(fā)展财富(fù)管(guǎn)理大湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部(bù)秉持着为客户进行全方位资产配置和满(mǎn)足客户全(quán)生命周期财富管(guǎn)理的理念，进一(yī)步完善投资解决方案和财富(fù)规划(huà)方面的(de)业务，一方(fāng)面积(jī)极扩(kuò)充现有架上策略，精(jīng)选上架(jià)多(duō)支产品为(wèi)客(kè)户在(zài)同一策(cè)略下(xià)提(tí)供差异(yì)化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放的力度(dù)不断加(jiā)大，各外资金融机构加速(sù)了在境(jìng)内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣(zhā)打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为(wèi)北京(jīng)市(shì)，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围包(bāo)括证券经纪、证券自营、证券承销(xi中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样āo)、证券资产(chǎn)管理（限于(yú)从事资(zī)产证券化业务）。

　　值中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样得关注的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外商独资证券(quàn)公司。就监管(guǎn)批复(fù)信息(xī)来(lái)看，渣打证券由(yóu)渣打银(yín)行（香港）有限公(gōng)司(sī)全资设(shè)立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资(zī)控(kòng)股券商数量已(yǐ)达(dá)到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华(huá)证(zhèng)券、渣打证券均为(wèi)外商独资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多(duō)家外资券商的设(shè)立(lì)申(shēn)请仍处于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证券已获(huò)第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易(yì)会满等先(xiān)后在京会见美(měi)国桥水(shuǐ)基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡(dàn)马(mǎ)锡、德国安联保险(xiǎn)、意(yì)大利(lì)联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融机(jī)构负(fù)责(zé)人。

　　来访的(de)国(guó)际金(jīn)融机构(gòu)负责人(rén)普遍(biàn)表示，此次(cì)来(lái)华亲身感(gǎn)受到(dào)中国经济的强大(dà)韧(rèn)性(xìng)、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定看好中国(guó)经济和中国资本市场发展前景。近年来中国(guó)资本(běn)市场对外开放稳步推进(jìn)，为国(guó)际(jì)金融机构和(hé)全球投资者带(dài)来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高(gāo)度重视中国市场(chǎng)，将继续与中国(guó)深(shēn)化合(hé)作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华业务(wù)和投资，期待(dài)实(shí)现(xiàn)互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商(shāng)的(de)市场(chǎng)竞(jìng)争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年(nián)报中表示(shì)，外(wài)资机(jī)构来华展业便利度不断提升，经营范(fàn)围(wéi)和监管要求实(shí)现国民待遇，外(wài)资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国(guó)际金融机构全面参与(yǔ)中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场竞争所形成(chéng)的冲(chōng)击，也带来了(le)通过与(yǔ)国际金融机构直接合作促进业务(wù)发(fā)展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示(shì)，当前证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业集中度(dù)稳中有升，头部(bù)券(quàn)商竞(jìng)争优势(shì)更(gèng)趋明(míng)显(xiǎn)，业(yè)务(wù)多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念的(de)变革和重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争新(xīn)格局正加(jiā)速演变。

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