全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看(kàn)桥水在(zài)今年一(yī)季(jì)度(dù)的美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的(de)美(měi)股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行了减持(chí)，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还(hái)有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年底以来出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席(xí)首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点(chǎng)中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的(de)负(fù)面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产(chǎn)出水平一鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即(jí)现(xiàn)金未来实(shí)际收(shōu)益(yì)率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一(yī)阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的不同位(wèi)置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低(dī)了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的(de)取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接管(guǎn)，再(zài)次凸显(xiǎn)美(měi)国金(jīn)融(róng)体系面临压(yā)力(lì)，股市(shì)和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也(yě)可(kě)能不(bù)需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。鉴(jiàn)于迄(qì)今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联(lián)储可(kě)以评估形势再做出(chū)决策(cè)。

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