5月(yuè)迎来开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保(bǎo)持(chí)在1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等(děng)板(bǎn)块看法分(fēn)歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家券商(shāng)发布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构(gòu)人气(网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言qì)最(zuì)高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度(dù)与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场(chǎng)的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产(chǎn)品(pǐn)（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测(cè)电(diàn)子贡献其中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩(jì)均不如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行情的(de)撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机(jī)构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五(wǔ)月份(fèn)的(de)投资(zī)方向(xiàng)做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地(dì)产股的走势机构(gòu)有分歧(qí)，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示(shì)经(jīng)济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度正在降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重回(huí)下(xià)行通道、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依(yī)然维持震荡格局，长期看二级(jí)市场估值(zhí)体系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下(xià)行压力暂时(shí)有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的(de)回落是衰退(tuì)性的(de)，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮(yǐn)料等(děng)一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一(yī)些(xiē)积极(jí)因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分(fēn)龙(lóng)头成长(zhǎng)股业(yè)绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市(shì)场情(qíng)绪(xù)。从管(guǎn)理层(céng)的(de)政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速下行确立网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的(de)微刺(cì)激(jī)下，市场(chǎng)对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效(xiào)果难(nán)以(yǐ)对冲来自(zì)房地产(chǎn)等(děng)领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本(běn)面预期很(hěn)有可(kě)能(néng)下修;再(zài)次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依然是(shì)政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部(bù)门(mén)的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋(qū)势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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