投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公司黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面(miàn)的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随(suí)其(qí)后的便是传(chuán)媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局(jú)英(yīng)伟(wěi)达或(huò)相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务(wù)上的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度(dù)末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克(kè)100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高(gāo)的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只基金今年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技(jì)股(gǔ)年初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在(zài)数据中心(xīn)业(yè)务的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资(zī)机会的(de)投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在(zài)内(nèi)的(de)众多美(měi)股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突(tū)破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核(hé)心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实(shí)际(jì)投(tóu)资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据的跟黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月踪，目前全球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难(nán)说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业(yè)务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的(de)例(lì)证。而从未来的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利(lì)好(hǎo)因(yīn)素支撑下(xià)，当(dāng)前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具(jù)体投(tóu)资(zī)的时候(hòu)要选择掌握(wò)核(hé)心(xīn)技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映(yìng)在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避(bì)免没有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买入(rù)，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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