五一长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即(jí)将到(dào)来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮(lún)美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机(jī)中第四家倒下的(de)银行，同时(shí)也是美国历(lì)史上第二大的(de)破产银行(xíng)。此前我们多(duō)次(cì)强调，美国银行(xíng)业危机远未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随(suí)着经济的(de)衰(shuāi)退(tuì)，银行的资产将(jiāng)持(chí)续减值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的经(jīng)营将持(chí)续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦点，美国政府债(zhài)务规(guī)模(mó)将于(yú)19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的(de)债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债(zhài)务上限法案(àn)。这(zh三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级è)项(xiàng)法案提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提(tí)出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须(xū)在(zài)没有任何要(yào)求和条件的(de)情况下(xià)打消(xiāo)违(wéi)约的(de)可能性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)。两党在提高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他(tā)高级议(yì)员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务(wù)违约(yuē)，这将是美(měi)国历史上的首(shǒu)次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美(měi)国去年国内(nèi)生(shēng)产总值(zhí)约(yuē)23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味着负(fù)债率(lǜ)约达130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把戏，债务(wù)雪球越(yuè)滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游(yóu)戏很(hěn)可能即(jí)将结(jié)束了。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只(zhǐ)是(shì)时间问题了(le)。

　　全(quán)球经济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年(nián)贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新高，而(ér)且是(shì)自(zì)2008年全球(qiú)金融(róng)危机以来，时隔(gé)14年，再度(dù)出现(xiàn)贸易逆(nì)差(chà)。今年第一季度韩国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出口较(jiào)去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口(kǒu)五分之(zhī)一(yī)的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩(hán)国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时(shí)全(quán)球(qiú)经济数据可能(néng)比任何人都多(duō)，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务(wù)危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借钱的时候扩大(dà)支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而(ér)还钱的时(shí)候要缩(suō)减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约率就将激(jī)增(zēng)，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球(qiú)债务总量(liàng)约为83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元，大约是(shì)全(quán)球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走(zǒu)势来(lái)看，标(biāo)普指数期货(huò)虽然(rán)在5月1日(rì)再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普指(zhǐ)数是(shì)大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将(jiāng)是(shì)月线(xiàn)级(jí)别的下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现(xiàn)破(pò)位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶的可能(néng)性已经非(fēi)常(cháng)大。欧(ōu)股目前仍处(chù)于高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨(jù)大。此前(qián)我们(men)已(yǐ)经强烈建议有权限的(de)投资者(zhě)做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油(yóu)在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克(kè)减产后出(chū)现大幅(fú)反弹，但目前(qián)已(yǐ)经(jīng)再度(dù)掉头(tóu)向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预计(jì)3月(yuè)低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最(zuì)终则(zé)很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看(kàn)，去年(nián)11月(yuè)低(dī)点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年(nián)4月(yuè)低点，或许年内到不了(le)，但也不会距离太(tài)远(yuǎn)，最(zuì)终极目(mù)标则(zé)是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了(le)，金(jīn)融危机本轮(lún)早(zǎo)就该爆发的，但由于(yú)美联储的无(wú)限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来(lái)的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机(jī)将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年大变局(jú)不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还不(bù)出(chū)现？哪(nǎ)里有什么(me)金融危机(jī)？空头(tóu)一直都活在被质疑(yí)和(hé)嘲(cháo)笑(xiào)的(de)阴影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金(jīn)融危机(jī)一直没(méi)有(yǒu)出(chū)现，每当你认为它要出(chū)现的时(shí)候，最终却发现它还是没有来，总是在希(xī)望(wàng)与失望(wàng)中不(bù)断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金(jīn)融危机一定会爆(bào)发(fā)，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻(kè)眼(yǎn)泪(lèi)会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它(tā)的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱(ài)啊(a)，又依(yī)依不(bù)舍(shě)。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不(bù)想看(kàn)燕(yàn)子归来？如果都回不来，那么(me)我(wǒ)该(gāi)为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花(huā)开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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