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文章真实身高，文章个人资料简介国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格(gé)本周四一(yī)度冲(chōng)上2080美元/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低(dī)点以(yǐ)来股价(jià)均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升(shēng)，引(yǐn)来(lái)众多投资(zī)者的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日(rì)研报中文章真实身高，文章个人资料简介表示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高基数下(xià)黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入(rù)Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期提振(zhèn)长期需求，存(cún)货增值(zhí)提振毛利(lì)率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及加盟(méng)商补货需(xū)求(qiú)有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三(sān)角(jiǎo)地区表现尤(yóu)其值得期(qī)待；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价来看，全球(qiú)地(dì)缘政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因(yīn)素均(jūn)有望对(duì)金价形成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头公(gōng)司有望凭借精准(zhǔn)的产品定(dìng)位，创新性的(de)产(chǎn)品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策(cè)略下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩(jì)增长(zhǎng)。当前黄(huáng)金(jīn)珠宝板(bǎn)块估值(zhí)基本处于(yú)历史中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具有(yǒu)较大的投资(zī)吸引力。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券(quàn)研究院甄(zhēn)唯(wéi)萱(xuān)在(zài)研报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模(mó)未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过(guò)90万(wàn)亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更快(kuài)，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的(de)增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的(de)复合增(zēng)长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来看，主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)上游文章真实身高，文章个人资料简介黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游(yóu)的制造(zào)设(shè)计及下(xià)游的(de)终(zhōng)端零(líng)售环节(jié)，其中下游(yóu)环节的附加值较高，盈利能(néng)力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研(yán)报(bào)中(zhōng)指出(chū)，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左右的高毛(máo)利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过(guò)强势的渠道(dào)建设以提高市场份额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登(dēng)集(jí)团外其余8个(gè)均为(wèi)国产品牌集团(tuán)。中国(guó)金银珠宝行业头部(bù)公司周大福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股份在(zài)2022年的市(shì)占率分别(bié)达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年(nián)超过了30％。