美东时(shí)间周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在(zài)是否有必要进一(yī)步加息(xī)的问题(tí)上存(cún)在(zài)明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出，如果(guǒ)经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预(yù)期美国经(jīng)济增(zēng)长将放缓，这将消除(chú)进一步(bù)收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会议(yì)上(shàng)可(kě)能(néng)有必要(yào)进一(yī)步收紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程可能(néng)会(huì)继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高(gāo)了。与会(huì)者指出，物价压力可(kě)能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为消费者支(zhī)出强于预期，劳动(dòng)力市(shì)场吃(chī)紧(jǐn)，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明是温和(hé)的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放(fàng)缓程度(dù)还不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明结束加(jiā)息是合(hé)理的。但包括美联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在(zài)内的(de)其他人暗示，他们可能(néng)更倾向于(yú)不加息，以评(píng)估(gū)过去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布(bù)连续第十作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出次(cì)加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全球经(jīng)济前(qián)景的不确定性和(hé)近期银行业的压(yā)力(lì)，官员们(men)透露未来的决策将转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无(wú)数变量(liàng)将决定加息周期是(shì)否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的程(chéng)度表示(shì)不确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员最关注的(de)还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留加息的(de)选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行大概率不(bù)会(huì)给出(chū)一个明晰的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会(huì)者强调，至关重要的是(shì)不要传达降(jiàng)息(xī)的可(kě)能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定继续调高利(lì)率或是维(wéi)持利率不变都(dōu)是有可能的(de)。“即使6月维持利率(lǜ)不(bù)变，美联储仍有(yǒu)可能需要在(zài)今(jīn)年(nián)晚(wǎn)些(xiē)时候加息。直(zhí)到有明确证据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极(jí)有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预(yù)期是基于(yú)这样一种假(jiǎ)设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不(bù)意(yì)味着他(tā)们不会再(zài)次(cì)加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支(zhī)持这样(yàng)的(de)观点(diǎn)，即他们现在对(duì)进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于(yú)严重冲击市场(chǎng)的银(yín)行业危(wēi)机，美(měi)联储官(guān)员们对(duì)此专门(mén)进作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他(tā)们的(de)工具(jù)，以确保金(jīn)融体系(xì)有足够的流(liú)动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济(jì)学(xué)家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可(kě)能(néng)会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这一(yī)观(guān)点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也将给经济(jì)带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存(cún)款外流在3月底和4月(yuè)基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价在此期(qī)间进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大多数银(yín)行来说，这(zhè)些下跌似乎(hū)主要反(fǎn)映了对盈(yíng)利能(néng)力(lì)下降的预(yù)期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对(duì)银行业压(yā)力再次加剧的可(kě)能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地(dì)区性银行(xíng)业危机带来的(de)信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持(chí)谨慎(shèn)态(tài)度，因(yīn)为存(cún)在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注的债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多与会者提到(dào)，必须(xū)及时提高债务(wù)上(shàng)限，以避免(miǎn)金(jīn)融体(tǐ)系和整(zhěng)体经济出(chū)现(xiàn)严(yán)重(zhòng)混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会(huì)者指出(chū)了美国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强调了(le)有(yǒu)关(guān)当(dāng)局(jú)继续解决与市(shì)场韧性(xìng)相(xiāng)关问题(tí)的重要性。一(yī)些与(yǔ)会者强调(diào)，美联储应随时(shí)准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管和监督(dū)工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险。 <作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出/p>

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国(guó)会谈(tán)判(pàn)代表继续举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没有取得(dé)任何进展。美国财(cái)政部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部门(mén)最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国(guó)联邦政府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的(de)不(bù)确(què)定性而(ér)言(yán)，美联储会(huì)议纪(jì)要只是次要的。很(hěn)难想象，在这样(yàng)的背景(jǐng)下(xià)美联储会倾(qīng)向于采(cǎi)取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在(zài)可能松了一口气，因为他(tā)们有空间从现在(zài)开始慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市(shì)场情绪(xù)，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违(wéi)约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持(chí)续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示(shì)，共和(hé)党这边(biān)要求白宫接(jiē)受10年的(de)开支限制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其(qí)实(shí)可以非常快，但民主党需(xū)要意(yì)识到他们花了太多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政部周(zhōu)三(sān)发布的数(shù)据，截至(zhì)5月(yuè)23日的(de)账上现金(jīn)为765亿美元(yuán)，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在(zài)本财年(nián)第一财(cái)季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于云(yún)计(jì)算平台(tái)和大(dà)型(xíng)科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊(jīng)的是，英(yīng)伟达对(duì)二季度的营(yíng)收指引为110亿(yì)美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然(rán)只有能源(yuán)板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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