踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴涨的(de)股价(jià)和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公司(sī)下(xià)周一(yī)股价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的(de)股东数(shù)达到近(jìn)33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务数据(jù)，后(hòu)者录得(dé)133亿的(de)营业收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告(gào)期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁(bì)江山的(de)互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年业收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营(yíng)业(yè)收入(rù)下降及(jí)对联营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的(de)看(kàn)好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所回调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出(chū)炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注(zhù)意(yì)到，随着(zhe)今年以来(lái)股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季(jì)度(dù)以股(gǔ)权(quán)投资机构为代(dài)表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村(cūn)资(zī)本基金管理有限公司-北(běi)京(jīng)中发(fā)助力壹(yī)号投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企业(yè)、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六(liù)零私(sī)募(mù)基金拟将其持(chí)有的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家(jiā)有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外(wài)投资进展(zhǎn)公(gōng)告(gào)称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务(wù)数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三(sān)六零(líng)持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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