华(huá)尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做空印度(dù)首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gà兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案o)一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的(de)风险的情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次报(bào)告的(de)资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方(fāng)面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易(yì)价格均低(dī)于各(gè)自(zì)的资产净(jìng)值(zhí)。资产净(jìng)值是(shì)衡量基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是(shì)迄(qì)今为止美国大(dà)型(xíng)股公司中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊(yī)坎(kǎn)以股票而(ér)不(bù)是现(xiàn)金的(de)形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售(shòu)新股，以满足(zú)股东的支出，从(cóng)而抬(tái)高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还(hái)举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的(de)关(guān)系密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使在最(zuì)坏(huài)的情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利(lì)益(yì)为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开(kāi)披露的(de)信息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往(wǎng)一(yī)样(yàng)不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资(zī)已(yǐ)经很(hěn)好(hǎo)地证(zhèng)明了(le)这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公(gōng)司以及(jí)我们投资部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外(wài)，我们(men)坚信通过对(duì)冲(chōng)头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今(jīn)天所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名(míng)的莫过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告(gào)使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛，引(yǐn)发了外(wài)资(zī)纷纷从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌(diē)至垃(lā)圾债水平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资产(chǎn)也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的主要业(yè)务包(bāo)括披露企业的会计(jì)造(zào)假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联(lián)交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救(jiù)部门(mén)，是(shì)拥有以色列证(zhèng)书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国(guó)司(sī)法部和证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)还兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案曾(céng)介入马斯克对(duì)推特的(de)收购(gòu)案(àn)。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低(dī)点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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