今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触(chù)及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国(guó)会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在(zài)近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大(dà)部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税(shuì)收收入(rù)并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之后(hòu)，税(shuì)收压(yā)力更(gèng)是(shì)与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频(pín)逼(bī)近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明(míng)确的(de)“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对(duì)美(měi)国政府债务(wù)总(zǒn北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日g)额(é)的限制。随(suí)后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次(cì)债(zhài)务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更(gèng)是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本(běn)质上(shàng)来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”是美国(guó)国(guó)会(huì)为联邦(bāng)政府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债(zhài)的最(zuì)高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府(fǔ)造(zào)成限(xiàn)制，使(shǐ)其不(bù)能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用将受到(dào)损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换(huàn)句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美方对债权人(rén)的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频频上调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无(wú)法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的(de)历(lì)史(shǐ)中，提高债(zhài)务上(shàng)限在(zài)国(guó)会中绝(jué)大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随(suí)着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用(yòng)作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的(de)砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国(guó)两(liǎng)党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多(duō)数(shù)，而共(gòng)和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应(yīng)无条件(jiàn)提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限(xiàn)的(de)计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的(de)是(shì)，如(rú)果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无(wú)限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也(yě)曾(céng)面临(lín)类似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，勉(miǎn)强(qiáng)避免了(le)一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即(jí)便(biàn)没(méi)有真正(zhèng)违(wéi)约而(ér)仅仅是北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日逼近(jìn)违约，这一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下(xià)调(diào)美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二(èr)年的(de)借(jiè)贷(dài)成本(běn)上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财(cái)政支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首(shǒu)席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的(de)经济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在(zài)接下(xià)来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即(jí)便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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