本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加(jiā)速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证5树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴0指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金(jīn)四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他(tā)上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立(lì)以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这(zhè)使(shǐ)得北(běi)交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)全年共(gòng)实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大(dà)成(chéng)北交所两年(nián)定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不过(guò)正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市(shì)企业(yè)数(shù)量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动(dò树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴ng)性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信(xìn)心来(lái)源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对(duì)于具(jù)备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们发现(xiàn)很多(duō)北交(jiāo)所公司今年以来依然(rán)延(yán)续了较快的增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是(shì)符合(hé)预期的，业绩的(de)持(chí)续增长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交所出(chū)了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大(dà)了(le)呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四(sì)是(shì)北(běi)交所(suǒ)目前(qián)新挂(guà)牌(pái)的(de)公司较多(duō)，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了(le)，给(gěi)他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股票数(shù)量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的(de)公(gōng)募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的公司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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