为(wèi)了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)网站披露了(le)一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德(dé)平信息披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

昆明市属于几线城市，云南最好三个城市　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制(zhì)人(rén)何德平和(hé)他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金在(zài)二级市(shì)场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同(tóng)合(hé)谋。他(tā)经人介(jiè)绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体(tǐ)来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情(qíng)况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是昆明市属于几线城市，云南最好三个城市蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后(hòu)部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方(fāng)存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或(huò)认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人(rén)及(jí)其代理人(rén)的主要陈(chén)述意见不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)，并(bìng)且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔昆明市属于几线城市，云南最好三个城市录，毛明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票(piào)继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提(tí)相关理(lǐ)由不具(jù)有事实和法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为(wèi)上市公司实际控制人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中均未披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何(hé)德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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