看看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别(bié)创半年和(hé)一(yī)年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数(shù)释放价格压力再度升温(wēn)的警报(bào)信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定(dìng)程度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹(mǒ)平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场开始(shǐ)担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜(tóng)需求，加(jiā)之(zhī)全(quán)周经济增(zēng)长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压(yā)顶，未能延(yán)续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行宣布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高于此(cǐ)前市(shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央(yāng)行也已经经历了(le)多次(cì)加息，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和(hé)货币总(zǒng)量变化，以对(duì)利率政策(cè)做出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数(shù)据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通(tōng)运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天(tiān)白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因，阿(ā)根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国(guó)际(jì)大宗商品价格(gé)受俄乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨以及(jí)今年初阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市场预(yù)期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为这一(yī)数字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在(zài)内的(de)多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密(mì)西西(xī)比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受(shòu)到影响，部(bù)分地区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥(ào)国际(jì)机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格(gé)斯(sī)特(tè)罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而(ér)临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派(pài)中(zhōng)拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期(qī)货(huò)继(jì)续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市场重回原油(yóu)需(xū)求逻辑(jí)，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一(yī)方面，国内经济(jì)处(chù)于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同(tóng)样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期多(duō)，最终(zhōng)数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低(dī)，导(dǎo)致(zhì)近(jìn)月产地报价相对(duì)内(nèi)盘(pán)偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续(xù)去库存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘(pán)压(yā)力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼(ní)部(bù)分(fēn)地(dì)区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的(de)出(chū)现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑价格，但中长期(qī)产(chǎn)地累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的(de)产(chǎn)区产量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西(xī)大豆(dòu)的集中出口，使得(dé)国(guó)际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充足(zú)，国内消费(fèi)以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库(kù)存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明(míng)显大于国(guó)内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示(shì)，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步(bù)去库，但未来产区(qū)压力逐(zhú)步体现，预(yù)计(jì)进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国(guó)内也(yě)将会不断买(mǎi)船(chuán)，基(jī)差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一(yī)般(bān)，成交不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因(zhì)，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关注实(shí)际(jì)消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲(chōng)击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现(xiàn)货价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱(qū)动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度(dù)对价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内(nèi)的(de)情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)10万(wàn)吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上的(de)水平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的(de)菜油进口量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个(gè)未(wèi)知数，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大幅收缩(suō)的(de)预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格(gé)需要保持(chí)竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格(gé)维持(chí)弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局较为(wèi)明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的(de)思路。后续需(xū)要重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面，要关(guān)注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新(xīn)增供应(yīng)或者上游成本端的(de)变化因(yīn)素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国(guó)内菜(cài)油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期最高的进(jìn)口量，所以预(yù)计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升(shēng)较(jiào)多。由于部(bù)分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继(jì)续(xù)位(wèi)于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会继续(xù)恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应(yīng)紧张情况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对豆油的(de)消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地区菜(cài)油(yóu)对豆油的(de)替代正在发生(shēng)。一(yī)些(xiē)食品加工、饲料等领域的(de)豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注(zhù)南国内(nèi)大(dà)豆到(dào)港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况将决(jué)定豆油(yóu)盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油(yóu)基本(běn)面从目(mù)前的低库存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库(kù)加基(jī)差下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前(qián)期(qī)已经(jīng)对自(zì)身的供应压力(lì)进(jìn)行了(le)一波(bō)交易，目前走势跟随(suí)豆(dòu)油(yóu)波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需求(qiú)预期都预(yù)示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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