在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何(hé)看待？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期(qī)去(qù)库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映(yìng)了(le)锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下(xià)游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元关(guān)口，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季(jì)度(dù)是(shì)处(chù)于投标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规(guī)模(mó)交(jiāo)付(fù)会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降(jiàng)，对(duì)于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提(tí)升(shēng)已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为(wèi)，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科(kē)的(de)一季报显示，其截至报(bào)告期(qī)末(mò)其存货(huò)余额(é)为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持(chí)了较(jiào)低位置。国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余(yú)额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池(chí)环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方面，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗)轩高科(kē)也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预(yù)计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能(néng)业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比(bǐ)动力(lì)电池(chí)上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于(yú)供(gōng)应量的领域，不(bù)存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为涉及到飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗用(yòng)电需求(qiú)，每年(nián)到(dào)了(le)第二(èr)季度开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储(chǔ)环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是(shì)在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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