美国债务违约(yuē)的风险(xiǎn)比以往任何时候(hòu)都要大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场(chǎng)推入一(yī)个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此(cǐ)背景下，投(tóu)资者应如(rú)何保护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构的(de)最(zuì)新调(diào)查(chá)揭露出(chū)了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的(de)调查，对于那些(xiē)寻(xún)求(qiú)避风港的(de)人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿(d蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病ùn)在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的金融(róng)专(zhuān)业人士表示(shì)，如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)未能履行(xíng)其义务(wù)，他(tā)们将购买黄金。

　　而(ér)更引人(rén)注目的(de)，或许(xǔ)是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最(zuì)新(xīn)业内调查，在(zài)美国债(zhài)务违约情(qíng)况下，第(dì)二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美(měi)国(guó)国(guó)债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲(bēi)观(guān)的分(fēn)析师也认为(wèi)，债券持有者(zhě)最终会得(dé)到偿付——只是要晚一(yī)些。事实(shí)上(shàng)，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时(shí)标(biāo)准普尔取消了(le)美国(guó)最高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国长期(qī)国债(zhài)也(yě)依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它(tā)们(men)都(dōu)不如美(měi)元(yuán)。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一(yī)些投(tóu)资者(zhě)视为一种(zhǒng)数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户投资(zī)者在美国(guó)债务(wù)违约(yuē)下的(de)投(tóu)资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政(zhèng)界和金融(róng)界(jiè)的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如(rú)果债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)在大限(xiàn)前得(dé)不到解决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都(dōu)将面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根(gēn)大通首席执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可(kě)能是(shì)灾难(nán)性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一年(nián)期(qī)美国主权(quán)信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险成本(běn)已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之(zhī)前(qián)几(jǐ)次债限危机时的(de)水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民和国(guó)会的两极(jí)分化(huà)，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固(gù)且不(bù)愿妥协(xié)，意味着他们(men)有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是(shì)，买(mǎi)入黄金(jīn)进行对(duì)冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银行(xíng)业危机(jī)和美国债务违(wéi蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病)约(yuē)引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些(xiē)时(shí)候触(chù)及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务(wù)上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最(zuì)后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务(wù)悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的(de)散(sàn)户(hù)投资者(zhě)预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将走(zǒu)软。基准美国国(guó)债收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上(shàng)限僵局推高(gāo)了一些期(qī)限非常短的国库(kù)券收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最有可能被(bèi)延(yán)期支付(fù)，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的(de)是6月初左(zuǒ)右到期(qī)的(de)国(guó)库券(quàn)，因为这批票(piào)据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他收入措(cuò)施中获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到(dào)期国库券(quàn)的市场定价也(yě)表明了一定程度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限(xiàn)僵局中，美(měi)国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预(yù)测(cè)，没(méi)有散户交易员(yuán)那(nà)么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的(de)压力(lì)。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地(dì)位(wèi)将面临风险。

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