用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云(yún)服务转型(xíng)第(dì)二(èr)阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连(lián)续第三年(nián)净利(lì)下滑。与此(cǐ)对应的是(shì)，2020年以来公司股价持续(xù)大(dà)跌(diē)。

　　这(zhè)与用友网(wǎng)络3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段营收、净利同步大(dà)增、股价(jià)大(dà)涨的同(tóng)向共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股价(jià)为21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季(jì)最大亏损

　　净利连续三(sān)年下(xià)滑

　　用友网络(luò)4月(yuè)28日晚间发布2023年(nián)第一季度报(bào)告(gào)，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净(jìng)亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来(lái)单季最大(dà)亏损(sǔn)。

　　此(cǐ)前，用友网络发(fā)布的年报显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么，仅微增(zēng)3.69％；归母净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％。这是在(zài)2019年(nián)创下净利(lì)11.8亿元的(de)历史最(zuì)高点之(zhī)后，用(yòng)友网络连续第(dì)三年(nián)净利(lì)下滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年(nián)7月创下历(lì)史新高(gāo)之后(hòu)，用友网络股价(jià)就总体(tǐ)上呈(chéng)下(xià)降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被套(tào)

　　在2022年股价大跌前，用友网络(luò)在(zài)股价相对高点进(jìn)行了定增融资(zī)。此次定(dìng)增(zēng)吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露定(dìng)增结(jié)果(guǒ)，增发(fā)数量约1.7亿股(gǔ)，每股(gǔ)价格为(wèi)31.95元，定增(zēng)募资(zī)约53亿元。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃(yuè)的私募(mù)大佬葛卫东，也参与了定增(zēng)，投(tóu)入(rù)资金约2亿元(yuán)。

　　但在定增结束之后(hòu)，用友(yǒu)网(wǎng)络发布的2021年(nián)业绩明显不及市场预期，2021年净(jìng)利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季度业绩更是连续爆(bào)雷(léi)：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元，同(tóng)比下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下(xià)降52命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么5％。

　　在(zài)此(cǐ)背景下，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低(dī)跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近六(liù)成(chéng)。而(ér)葛卫东的总持股数(shù)，也从2022年一季度的7626万股，到2022年(nián)三(sān)季度末退出前十大股东，在(zài)此期间，其(qí)减持数(shù)量至少有(yǒu)4100万(wàn)股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云(yún)服务转型第(dì)二阶段道阻且长

　　在用友网络(luò)的(de)发(fā)展历(lì)史上，其1.0阶段(duàn)是通(tōng)过财务软件服务企业的(de)会计电(diàn)算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务(wù)企(qǐ)业的(de)信息(xī)化，现(xiàn)在的(de)3.0阶段(duàn)是服(fú)务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国(guó)企业级(jí)服(fú)务市场。在此基础上，公(gōng)司(sī)2020年(nián)进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和运营全球领(lǐng)先的企业云(yún)服务(wù)平台(tái)。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布(bù)了完全基于互(hù)联网(wǎng)架构(gòu)的企业互联网开(kāi)发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得(dé)到(dào)逐步发展，各领(lǐng)域云上线(xiàn)运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第(dì)一(yī)个阶段的”用友(yǒu)云”面世(shì)、云平(píng)台及(jí)领域(yù)服务快速发展，第二个(gè)阶(jiē)段的统一(yī)底座和服务融合。2022年8月，经过6年(nián)的(de)规模(mó)研发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用(yòng)友云进入新(xīn)的发展阶段。

　　从公司业务占比来看(kàn)，用友网络云服(fú)务转型(xíng)取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服(fú)务(wù)业务实现收入(rù)63.53亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)19.4％，占总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分(fēn)点(diǎn)，已成为公司主要收入来(lái)源(yuán)并继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从(cóng)高端(duān)市场(chǎng)份额来看，用(yòng)友(yǒu)却还是(shì)没有多大突破(pò)。《2021年中国工业软件(jiàn)发展白皮书(shū)》显示，国产(chǎn)ERP软件整体市占率(lǜ)超过70％，其中用友(yǒu)市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在(zài)4月(yuè)启(q命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么ǐ)用自己研发(fā)的(de)MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价(jià)直(zhí)接(jiē)跌停。尽管华(huá)为目前仅为自用，并不一定会面向(xiàng)外部市场(chǎng)提供高端ERP软(ruǎn)件，但(dàn)股价的(de)跌停，反应出(chū)市场对用友在高端ERP软件市(shì)场竞争力信心的(de)严重不足，也反应(yīng)了其在高端市场的进(jìn)展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和(hé)股价上(shàng)，在用友网络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐(jiàn)增长的同时，净利润也(yě)在同时(shí)逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价(jià)上，在此期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的(de)第二阶段，即2020年至今(jīn)，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可(kě)以说是踏(tà)步不前，净(jìng)利润却大幅(fú)下跌，股价也(yě)因此(cǐ)大跌(diē)，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络(luò)董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值(zhí)还是(shì)有很大的提升空间。但(dàn)从目前的情况来看(kàn)，用友3.0的第二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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