中(zhōng)国金融(róng)行业加速(sù)对(duì)外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券(quàn)商2022年的(de)“成绩(jì)单(dān)”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成(chéng)立的(de)摩根大通证券2022年(nián)业绩(jì)突飞(fēi)猛进，当年(nián)净利润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券(quàn)商(shāng)”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券同期(qī)获批(pī)的(de)野村东方国(guó)际证券2022年(nián)亏损达(dá)到(dào)2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际金(jīn)融(róng)巨头均在(zài)国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一(yī)参一控”问题如何解决(jué)，仍是(shì)业(yè)内关注(zhù)重点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托(tuō)于各自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋(fù)、深(shēn)入财富管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券商半(bàn)数亏损

　　对(duì)于(yú)国(guó)内(nèi)各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券商”们的(de)市场(chǎng)竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受(shòu)制于市场行情、成立(lì)时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际(jì)证券则(zé)延(yán)续自成立(lì)以(yǐ)来(lái)的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元(yuán)亏损幅(fú)度继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海(hǎi)证券，业绩较(jiào)上年(nián)出现(xiàn)明(míng)显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年(nián)实现营业收(sh毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法ōu)入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得(dé)证监会(huì)批(pī)文，分别于2020年底、2021年(nián)初(chū)完成工商登记(jì)，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和(hé)证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因(yīn)而言(yán)，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业(yè)营业(yè)收入(rù)普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且(qiě)新公(gōng)司建设(shè)成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出过高(gāo)，在展业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相(xiāng)比，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是(shì)经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券(quàn)在2022年年(nián)报中表示，其当年(nián)投行(xíng)业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及管理费(fèi)从(cóng)上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚(shàng)”念(niàn)好了(le)中国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大通证券和瑞银(yín)证(zhèng)券均(jūn)实现(xiàn)了营收、净利(lì)润的双增(zēng)长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大(dà)通证券共有员工210人，数量在行业(yè)内排名下游(yóu)，但其业绩已(yǐ)跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根(gēn)大通证券展(zhǎn)业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批(pī)复(fù)，成立(lì)合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时由(yóu)摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东所持股权(quán)，成为摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实(shí)现(xiàn)手(shǒu)续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券表示，其证券经纪业(yè)务团队(duì)成立已(yǐ)逾(yú)三(sān)年，2022年业(yè)务开展和运作取得(dé)进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根大通证券充分利(lì)用(yòng)全球化的平台优势，整合集团资源，持续(xù)关注(zhù)并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取(qǔ)得QFII牌照(zhào)的合格(gé)境(jìng)外机构投资者，目标客群机构投(tóu)资(zī)者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现：当期实现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是进入中国时(shí)间最早(zǎo)的一批合资券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年(nián)就已在(zài)国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手续费净收(shōu)入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成(chéng)了创(chuàng)业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备(bèi)并参(cān)与(yǔ)了沪(hù)深交易所(suǒ)互联互(hù)通全球(qiú)存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年(nián)3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式(shì)宣布达(dá)成合并(bìng)协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了(le)此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集团层面的合并对两(liǎng)家外资控(kòng)股券商在(zài)中国展业(yè)情(qíng)况，也将造成一(yī)定影(yǐng)响。

　　基于此，审(shěn)计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司之间(jiān)达成协(xié)议(yì)和合并(bìng)计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有限公(gōng)司下属控股子公司(sī)，未来(lái)的运营和财务业绩(jì)受(shòu)到上(shàng)述合并可能产生(shēng)的影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该事项表明存在可能导致对公司(sī)持(chí)续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大(dà)不确(què)定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会修订(dìng)《外商参股(gǔ)证(zhèng)券公司设(shè)立规则》后首(shǒu)家获批的(de)合(hé)资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证(zhèng)券(quàn)增资(zī)2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方(fāng)正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易完成后，瑞(ruì)信将全资持(chí)有瑞信证券。但(dàn)突如其来的(de)瑞信、瑞(ruì)银合并(bìng)，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公司股权(quán)管理规定》，证券公(gōng)司股东以(yǐ)及股东的控股股(gǔ)东(dōng)、实际(jì)控制人参股证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中(zhōng)控制证券公司的数量不(bù)得超过1家。在(zài)面(miàn)临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临(lín)“一去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破(pò)局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各(gè)自资源禀赋深入财富管理(lǐ)成(chéng)为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续(xù)推进(jìn)的基础上，新增(zēng)了特色投资咨(zī)询(xún)服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗(zōng)减持(chí)服(fú)务、集(jí)团间跨境(jìng)业(yè)务联(lián)动等(děng)多种业(yè)务模式，通过服务(wù)手段的增加及优化，为客(kè)户(hù)提(tí)供多维度、一站式(shì)的综(zōng)合性金(jīn)融解决(jué)方案。

　　后续，野村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作四个方面(miàn)入(rù)手，打造以产品为(wèi)中心的业务核(hé)心竞(jìng)争力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质(zhì)量财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备(bèi)案后，高盛高华(huá)在(zài)2021年底(dǐ)与北京高华(huá)签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监(jiān)会核发新增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨(zī)询、证券(quàn)自营及代销金(jīn)融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华(huá)完成业务迁(qiān)移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以(yǐ)资产配置为核心进行新产品和服务(wù)的研(yán)发工(gōng)作，进一步赋能部(bù)门为在(zài)岸客户提供财(cái)富管理综合解决方(fāng)案，丰富客户产(chǎn)品种类选择，开(kāi)展境内私人(rén)财富管理平台未(wèi)来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高(gāo)华(huá)将持续推进私募股权基(jī)金管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方金(jīn)融产(chǎn)品并推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对接境外资本市场的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私人财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务，这在具备外资银(yín)行(xíng)股东背景的券商中较(jiào)为多见。例(lì)如，汇(huì)丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富管理(lǐ)部，负责公司高净值(zhí)个人客户综合财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务的运作。私人财富管理部以汇丰(fēng)前海证(zhèng)券为平台(tái)，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力(lì)为高净值和超高净值(zhí)客(kè)户及(jí)其家族提供专业、多元及定制化的资产配(pèi)置服务，为客户实(shí)现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出(chū)家族信托资(zī)讯业务(wù)，与4家(jiā)国内(nèi)头部信托公(gōng)司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措(cuò)，致力于发展财富(fù)管(guǎn)理大湾(wān)区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部(bù)秉(bǐng)持着为客户进行全方位资产配置(zhì)和满足客户全生命(mìng)周期财富(fù)管理的理念(niàn)，进一(yī)步完善(shàn)投资解决方案和财富规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略，精选上架多支(zhī)产品为客户在(zài)同一策略下(xià)提供(gōng)差异化选择(zé)及(jí)多元化(huà)的(de)投资方案(àn)。

　　外资(zī)券商队(duì)伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放(fàng)的(de)力度不断加大，各外资(zī)金融机构加速了在境内设(shè)立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获(huò)批准设立，公(gōng)司注册地为北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围(wéi)包括(kuò)证券经(jīng)纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券(quàn)资(zī)产管(guǎn)理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得(dé)关(guān)注的是，渣打(dǎ)证券是首家(jiā)新设(shè)的外商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批(pī)复(fù)信(xìn)息来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港）有限公(gōng)司全资(zī)设立(lì)，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内(nèi)的外资控股券商数(shù)量(liàng)已达到10家(jiā)。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券（中国(guó)）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣(zhā)打证券均(jūn)为外(wài)商独资券商。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已成(chéng)为市场(chǎng)上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外(wài)，目前(qián)还有数家外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意(yì)才(cái)证(zhèng)券(quàn)等多家(jiā)外资券(quàn)商的设(shè)立申请仍处于(yú)证监会审批(pī)阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次(cì)意(yì)见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主席易会满(mǎn)等先后在京会见美国(guó)桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日(rì)本大和证券、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大宏利(lì)金融、新加(jiā)坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意(yì)大(dà)利(lì)联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负(fù)责人普遍(biàn)表(biǎo)示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济的强大(dà)韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和(hé)中国资本市场发(fā)展前(qián)景。近年来中国资本(běn)市(shì)场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者(zhě)带来(lái)了实实在在的(de)机(jī)遇(yù)。各金融机(jī)构(gòu)高度重(zhòng)视(shì)中国市(shì)场(chǎng)，将继(jì)续与(yǔ)中国(guó)深(shēn)化合作，积(jī)极拓展在华业(yè)务和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和(hé)机遇。例(lì)如，华西证券即在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外资机(jī毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法)构来华(huá)展业便(biàn)利度不断提升，经(jīng)营范围和监(jiān)管要求实现国民待遇，外(wài)资券(quàn)商、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中国证券(quàn)市场(chǎng)，对本土证券公司既带来(lái)了国际金(jīn)融机构全面(miàn)参与(yǔ)中(zhōng)国资本市场竞(jìng)争所形(xíng)成(chéng)的冲击，也带来了通(tōng)过(guò)与国(guó)际金(jīn)融机构直接合作促(cù)进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明(míng)显，业务(wù)多(duō)元化(huà)发展(zhǎn)趋势初(chū)步(bù)形成，金(jīn)融科技(jì)对行(xíng)业发展理念的变(biàn)革和重塑不(bù)断深化，外资(zī)券商(shāng)市(shì)场冲(chōng)击(jī)将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变(biàn)。

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