踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一(yī)度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相比，公司的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了(le)回(huí)A上(shàng)市后最(zuì)差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财(cái)报一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了(le)锅，不(bù)少网友担(dān)心公(gōng)司下(xi日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕à)周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一(yī)季报显示(shì)，三六零截(jié)至3月31日(rì)的(de)股(gǔ)东数达到(dào)近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后者录(lù)得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私(sī)有化退(tuì)市回(huí)A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到下滑。净(jìng)利(lì)润的(de)表现(xiàn)则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及对联营企(qǐ)业投资(zī)损失(shī)所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回(huí)调(diào)，公司(sī)股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报(bào)和一季(jì)报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大(dà)幅(fú)增加。截(jié)至到去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保(bǎo)持(chí)基(jī)本(běn)不变，但到(dào)了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村资(zī)本基金管理有限公司(sī)-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心(xīn)奇(qí)缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便(biàn)按一(yī)季度均价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年(nián)财(cái)报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六(liù)零私募(mù)基(jī)金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)，对(duì)应的增资(zī)额(é)为10亿元。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关(guān)协议，以支持日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值会(huì)否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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