华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美(měi)国(guó)新兴(xīng)做(zuò)空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜(bǎng)单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金(jīn)向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的(de)资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金(jīn)愿意(yì)冒(mào)着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情(qíng)况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格均低于(yú)各自的资产净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今(jīn)为止美国大苹果x多重型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不是现金的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家苹果x多重重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关(guān)系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最(zuì)坏(huài)的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付(fù)，同时还(hái)从(cóng)安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份(fèn)声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激(jī)进主义(yì)是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进(jìn)主义投资(zī)已经很(hěn)好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多(duō)数控股公(gōng)司(sī)以(yǐ)及我们投资(zī)部门(mén)持有的少数股权，目前在(zài)14个上市(shì)公(gōng)司董事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能(néng)源、汽(qì)车(chē)、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投(tóu)资(zī)。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做空实例，最(zuì)出名的莫(m苹果x多重ò)过(guò)于今年2月(yuè)做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富(fù)的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页(yè)的做空(kōng)报(bào)告使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美(měi)元，集(jí)团的(de)债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的主要业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规(guī)等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师(shī)、会计(jì)师和(hé)记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格(gé)大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列(liè)证(zhèng)书的(de)救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页(yè)的(de)做空报(bào)告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职，美国(guó)司(sī)法部和证券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生(shēng)产能力方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推(tuī)特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬(xún)，当(dāng)推特的股价(jià)位于低(dī)点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特(tè)股(gǔ)价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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