本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资(zī)金不(bù)断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即(jí)可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业(yè)绩(jì)和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后(hòu)，多(duō)个(gè)指数基金相继成立(lì)，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所改善(shàn)。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年(nián)定开年内(nèi)收益(yì)为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值(zhí)，多位业(yè)内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然(rán)是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深(shēn)市场(chǎng)相(xiāng)比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必(bì)要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的(de)引领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心(xīn)来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目(mù)前估值已经非常便(biàn)宜(yí)，他们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以来依然(rán)延续(xù)了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交所出了不(bù)少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说(shuō)对这个市(shì)场是加大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市场的流动性造成(chébushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译ng)一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或(huò)有望随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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